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网银互联IPO:财务数据大变更 评估价一涨再涨

淘金新三板2018-05-31 18:23:49

如果不是因为上市,可能网银互联的投资者并不会知道公司2015年的收入曾存在大约2000万元的差错。

2017年1月10日,杭州网银互联科技股份有限公司(下文称“网银互联”)在全国中小企业股份转让系统(下文称“股转系统”)发布声明表示:由于公司在创业板IPO的申请获证监会受理,因此公司股份暂停在新三板上转让。

同一天,网银互联在新三板的主办券商国信证券发布声明表示,在网银互联对2013年、2014年、2015年三年的财务报表进行前期差错更正及追溯调整后,公司2013-2015年间的财务数据均发生较大变化,因此提醒投资者注意投资风险。

公开资料显示,网银互联是一家专注于商业数据中心领域的服务商,目前公司的主要盈利来源于数据中心业务,即主机托管(带宽租用、空间租用、IP租用)和增值服务(云主机、数据托管整体解决方案等),受惠于中国IDC(即互联网数据中心业务)行业自2014年以来的高增速,网银互联在报告期内的业绩也很亮眼。招股说明书显示,公司在2014年和2015年的主营业务增幅均超过40%,值得一提的是,2015年的净利润较上年同期增长621.04%。

本次网银科技拟登陆创业板,发行股数不超过896.03万股,募集资金将被用于“下沙数据中心扩建项目”“机房设备更新与扩容项目”“核心网络升级优化项目”等七个项目,项目投资总额约为2.9亿元,该数额为网银互联最近一期期末资产总额的1.48倍。

评估价一涨再涨

伴随着互联网的发展,服务器托管、租用、运维以及网络接入等服务也应运而生。2007年7月,工信部实施IDC牌照停发规定,从这开始到2012年底的5年间被认为是中国IDC行业的封闭式市场调整阶段。

自2014年起中国IDC行业呈现高速发展态势,其在2014年和2015年的增速分别为41.8%和39.3%,行业的快速发展也吸引大量资本进入,从网银互联一涨再涨的评估价格中,资本市场对于IDC行业的乐观情绪可见一斑。

目前,网银互联大概有20.60%的股份掌握在私募基金手中,仅在2016年上半年,公司便增资三次。值得一提的是,网银互联在2016年1月引入浙商资本时每股价格为6.74元,3月再增资时,每股价格便已升到8.44元。招股说明书中表示,上述两次增资的定价皆以网银互联2015年未经审计的数据作为依据,除净利润存在100万元差距外,前后两次计算的市盈率分别为8倍和10倍。等到6月引入广发信德和德清元欧时,每股价格已变为19.80元,网银互联在招股说明书中表示,该价格以2016年度预测数据作为依据,其中净利润的预测值为3000万元,并以17倍市盈率计算。

实际上,网银互联已于2016年1月4日在新三板挂牌并公开转让,但由于IDC属于资本密集型和技术密集型行业,技术研发升级与硬件建设均需要较大的资金收入,很显然新三板无法满足网银互联巨大的资金需求。时代周报记者注意到,截至2016年6月底,网银互联的电子及其他设备的成新率只有28.56%,其中服务器的成新率仅为3.39%。

争夺细分市场份额

因此,网银互联计划在硬件设备上投资大约1.3亿元的举动便不难理解,而透过募投规划,网银互联的野心也跃然于纸上:扩建下沙中心是为了进一步提高市场份额,机房设备更新与扩容项目及核心网络升级优化项目旨在提高公司硬件设施的可靠性与稳定性;混合云管理控制系统等三个研发项目将有助于提升公司的自主创新能力。按照网银互联的规划,公司将着重定位于中型企业客户,并力争在近五年实现大数据产品和SDN产品的细分市场全国第一名。

但IDC资源往往具有较强的区域性,而且目前北京、深圳等IDC行业较为发达的城市已存在竞争力较强的本土企业,网银互联也承认,公司在与这些地方上的IDC服务商直接竞争时将存在一定劣势。

网银互联表示,公司将以杭州和北京作为业务核心,实行双总部策略;同时以美国硅谷和荷兰阿姆斯特丹为海外业务据点,开发海外市场。目前,网银互联已分别在中国香港和荷兰注册成立分公司,招股说明书显示,这两家公司定位于为公司未来开拓海外市场的目标服务。

网银互联在招股说明书中承认,目前公司的竞争劣势主要有两个,一为缺少资金,另一个则是缺乏人才资源。时代周报记者注意到,网银互联的实际机柜使用量从2013年的721个增至2016年上半年的1822个,但自2013年年底到2016年6月底,公司的员工人数仅增加了14人。对此,网银互联方面表示,目前公司正在福利待遇、企业文化、员工关怀等方面积极作出提升,以留住人才。

对于IDC行业的发展前景,一位不愿具名的IT从业人员告诉时代周报记者,其所在的世界500强企业目前使用的是某公用云,而且相较于传统IDC,云计算数据中心更为灵活也更为方便,“我觉得云计算会成为趋势”。

网银互联自2012年起开始进行公有云技术的研究、研发与实际运营,并早在2011年就成立以公有云业务为主营业务的攀尚科技,但由于网银互联与同样从事公有云业务的阿里云存在合作关系,2013年网银互联以100万元的价格将攀尚科技卖给实际控制人何洪忠的堂弟何晓波,当时攀尚科技的净资产为28.36万元。

据悉,网银互联自2015年起重新制定了云计算的发展方针并以私有云及混合云为主要发展目标。网银互联方面告诉时代周报记者,目前网银互联是阿里云的合作伙伴并力争在混合云、私有云以及云与数据中心之间的连接和数据交互等方面有所斩获。

更正财务数据

2016年12月20日,网银互联发布公告表示,将对2013-2015年的部分财务数据进行更正,其中更正后的2015年营业收入较更正前减少了大约1946.19万元,归属于母公司股东的净利润减少了大约160.70万元。网银互联在公告中表示,上述差异产生的原因主要有两个,一个是当公司将从他处采购的计算机硬件设备销售给客户使用时,于2015年度确认营业收入和营业成本,二是公司将部分应确认在2013年度的营业收入于2015年进行补计。

一位不愿具名的财务工作人员告诉时代周报记者,如果追溯调整,有会计师事务所的签字认可的话问题不大,在企业转板的过程中有追溯调整也很正常,但如果调整金额重大,深交所可能会询问公司为何会作出此追溯调整。

时代周报记者注意到,本次负责审计网银互联财务数据的中汇会计师事务所为其出具了标准无保留意见审计报告,时代周报记者向公司发去采访提纲,询问上述差错是否由于公司财务机制存在漏洞,网银互联方面并未直接回答该问题,只表示相关信息已披露,同时公司后续将以上市公司的要求做好财务管理和审计工作。