南京基金投资爱好组

瓷爵士“剥离”温商贷  拿什么冲击创新层?

温州头条2018-01-15 02:15:13

6月8日,新三板企业瓷爵士(831441)公告称,拟转让全资子公司浙江温商贷互联网金融服务有限公司100%股权;6月14日晚间,延迟披露业绩的瓷爵士公布了2015年年报,净利润超千万元,业绩靓丽;6月16日,瓷爵士发布公告,因重大资产重组继续停牌。密集的公告,把“新三板互联网金融第一股”瓷爵士推向舆论的中心。


瓷爵士为何要转让现金流“奶牛”温商贷?温商贷为何从李山的子公司变成孙公司,又变回子公司?李山投资集团、瓷爵士、温商贷有哪些复杂的关联?独立后的温商贷何去何从?“失去”温商贷的瓷爵士将有怎样的后续动作?



瓷爵士为何“抛弃”现金流“奶牛”?


根据瓷爵士6月14日晚间披露的2015年年度报告,公司实现净利润1045.96万元,增长2717%,每股收益0.62元,公司实现营业总收入4559.79万元,同比增长321.37%。其中,互联网金融业务贡献营收3537.22万元,占比77.57%。这是一份无比靓丽的年报,互联网金融行业的巨大吸金能力可见一斑,瓷爵士盈利能力由此得到巨大提升。


令人诧异的是,瓷爵士此前披露,拟将持有的浙江温商贷100%的股权以现金方式全部转让给控股股东李山投资集团有限公司,浙江温商贷注册资本为1亿元,股权估值为1.1亿元至1.6亿元,最终交易价格将由各方评估协商确定。瓷爵士为何要剥离一个贡献营收占比77.57%现金流“奶牛”?




6月17日傍晚,温商贷官网发布《关于瓷爵士转让温商贷股权公告》,回应了投资人的疑问:2016年5月27日,全国中小企业股份转让系统发布分层方案,让互联网金融公司彻底无缘创新层。 通知的第六条提到,私募基金管理机构按照相关监管要求整改后,符合创新层标准的,可以进入创新层;小额贷款公司、融资担保公司、融资租赁公司、典当行、商业保理公司以及互联网金融等特殊行业挂牌公司,在相关监管政策明确前,暂不进入创新层。




瓷爵士转让温商贷目的至此已非常清楚:通过剥离温商贷彻底退出互联网金融业务,冲击新三板创新层。


今年以来,互联网金融专项整治之风在全国范围内刮起后,P2P网贷行业的发展一直面临着监管收紧、投资人信心不足等各种挑战,温商贷作为互联网金融中有代表性的企业,同样面临挑战。温商贷也因受新三板政策影响,迟迟未开启融资计划,温商贷独立运营后,很可能会也引入风投机构,据温商贷官网公告,截至6月17日17点,温商贷成交额已经突破104亿元,注册用户超过195万。


但是,剥离了利润最大的互金业务后,瓷爵士凭什么去冲击新三板创新层?


瓷爵士拿什么冲击创新层?


截至今年5月底,温州新三板企业数量达45家,上周六,全国股转系统公布新三板创新层名单,920家企业进入创新层,并进行公示。其中包括6家温州企业:晨泰科技、冠盛网络、熊猫乳业、佩蒂股份、德长环保、创力股份。


由于主营业务为互金特殊行业,瓷爵士与众多P2P网贷公司一样梦断创新层。据网贷第三方资料显示,目前涉P2P网贷的新三板企业有9家:瓷爵士(温商贷)、软智科技(金蛋理财)、嘉网股份(安心贷)、九信资产(九信金融)、中瀛鑫(恒富在线)、大富装饰(乐金所)、万惠金科(PPmoney)、光影侠(团贷网)、嘉银金科(你我贷)。


瓷爵士为第一个剥离互联网金融业务的新三板企业,有专业人士分析,瓷爵士的资产重组行为也可能引起其他互联网金融挂牌企业效仿。


瓷爵士剥离互金资产,一方面为冲击创新层扫平了政策的障碍,但不可避免地陷入了另一个困境:如何保持公司的持续盈利能力?


从年报上看,瓷爵士的陶瓷餐具销售的收入在增加,达到990.85万元,但在营收中的比例只有21.73%。根据温商贷的财务数据,2015年7月成立日至期末的营业收入为3537.23万元,净利润达到1090.69万元。假如扣除温商贷的净利润,瓷爵士起家的陶瓷餐具修复业务业绩实在乏善可陈。


抛开了温商贷的瓷爵士,在新三板上到底拿什么去冲击创新层?



瓷爵士资产重组的对象是谁?


根据《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法》规定,针对已挂牌公司,满足以下条件之一的挂牌公司可以进入创新层:


第一,最近两年连续盈利,且年平均净利润不少于2000万元;最近两年加权平均净资产收益率平均不低于10%。


第二,最近两年营业收入连续增长,且年均复合增长率不低于50%;最近两年营业收入平均不低于4000万元;股本不少于2000万股。


第三,最近有成交的60个做市转让日的平均市值不少于6亿元;最近一年年末股东权益不少于5000万元;做市商家数不少于6家;合格投资者不少于50人。


显然,没有了温商贷的瓷爵士,仅靠陶瓷餐具销售和修复业务,想跨越创新层门槛难度可想而知。决定瓷爵士未来的,恐怕还在于控股股东李山投资集团的后续动作。


值得注意的是,在去年6月,李山投资集团连续注资温州联线网络科技有限公司、温州艾德网络传媒有限公司。此外,李山投资集团旗下还有想象空间巨大、从事影视投资的李山传媒。艾德网络传媒、联线网络科技和李山传媒,这三家兄弟公司会与瓷爵士发生资产重组的故事吗?让我们拭目以待。

                             旗下产业版图







记者注意到,今年年初,艾德网络传媒CEO陈永秋接受媒体采访时说:“新一年里的重心是完成A轮融资,进军新三板。”艾德网络传媒是单独申请挂牌新三板,还是曲线借壳完成挂牌,目前不得而知。


针对瓷爵士后续资产重组事项,记者就此致电李山投资集团,其相关发言人称,公司已在法定渠道披露信息,由于重大资产重组还在进行中,届时以公告为准。