南京基金投资爱好组

如何让混合型基金带你穿越牛熊市

薇薇庄主2018-04-15 12:44:37

混合型基金一般配置的是债券,股票,货币市场等等,所以相对来说配置较为灵活,仓位变化也十分灵巧。今年,混合型基金在公募基金中的占比达到41%,可见混合型基金的受欢迎程度。



 

还差几天11月就要告别我们,我们迎来了2016年年度的最后一个大月,大盘仍在3200点左右挣扎。回顾这一年,我们经历了太多。无数的投资者因股灾而损失惨重,整个市场也受到了极大的创伤。细细分析,造成这一切的原因仍是我国目前的股票市场的不成熟所导致的。

 

究其原因,和西方发达国家不同的是,我们的股票市场还是以散户为主,再加上大多数不分红的上市公司掺杂其中,市场情绪表现的尤为突出,追涨杀跌成了主旋律,所以,我们的牛市才会来的快去的也快。

 

我们可以试想一下如果市场中全是高分红的赚钱公司,投资者都以专业的机构投资者为主,那整个市场就不会再出现那么剧烈的波动,慢牛行情自然也就指日可待了。



 

说到专业的投资机构,大部分人第一时间想到的就是基金,而基金的数量比股票发行的还要多,所以选择什么样的基金就成了我们投资者要考虑的问题。

 

话说,股票型基金曾经在股市牛市时大放异彩,收益也呈现几何式的增长。但到了股灾时期,却成了受伤最重的群体,无数股票基金甚至面临清盘的危险。由此可见,股票型基金虽然在牛市收益极高但却很难在熊市中生存下来。对于大部分投资者来说,能够穿越牛熊实现稳步上涨的基金才是他们所需要的。而现在,混合型基金解决了这一切。

 

相比股票基金,混合基金的主要特点,就是比股票基金更灵活,风险也更小;相较于债券型基金来说,利润也更大,牛市可以积极加大股票投资,熊市可以完全放弃股票投资。仓位灵活的混合基金给了基金经理最大限度的操作自由度,可以“全攻全守”。



 

股票型基金有80%的最低仓位限制,所以即使基金经理判断市场出现危机,也不能将股票全部卖出,混合型基金就不一样,市场行情看涨时可以大量买进股票获取收益,当市场行情不好时也可以大量卖出股票买入债券稳定收益。

 

例如08年大盘下挫65%,表现最好的股票型基金亏损28.01%而混合型基金仅亏损6.13%。

 

那么,混合型基金选哪个好?


可以先看仓位限制,根据不同的投资目标和需求进行选择。其次,看基金经理团队,由于混基仓位灵活,因此对基金经理的择时及选股能力要求就更高。再看业绩比较基准,基准不同,反映出基金的投资风格倾向、长期股票仓位倾向等重要信息


首先,基本仓位


根据不同的投资目标和需求进行选择,投资者如果希望激进一些,那么可以全攻全守的混合基金产品,即0到95%仓位混合基金。如果风险承受能力适中,则选择仓位限制较低点的基金。



 以兴业聚利为例


那么问题来了,怎么知道这些混合基金的仓位限制呢?答案是查看该基金最新的基金招募书。点击基金名称,进入该基金详情页,点击“公告”-“招募说明书”,查看最新的招募说明书中关于“投资范围”的描述

 

 


 

该基金的仓位限制在0%-95%,属于全攻全守型。

 

再次,要看基金经理团队

 

由于混合基金股票仓位的变化一般比股票型基金的股票仓位变动区间更大,因此更需要基金公司投资团队和基金经理拥有更强的股票择时能力。一只股票型基金一般股票仓位为80%到95%,变动的范围有35个百分点,而混合型基金主流的三种仓位变动区间分别为30%到95%,30%到80%和0到95%,分别有65个百分点、50个百分点和95个百分点的股票仓位变动区间。


尤其是全攻全守的基金(0-95%),事实上其投资效果很大程度上取决于基金公司团队和基金经理对市场的把握能力(即“择时”),把握能力强的利用好全攻全守的仓位优势,把握不好的还不如以前的其他类型混合基金。

 

具体操作上,可以查看基金经理详情页面

 

(图)



 

最后看业绩比较基准


混合型基金中也有投资风格之分,基金的比较基准不同,反映出混合基金的投资风格倾向、长期股票仓位倾向等重要信息,值得基金投资者关注。(基金的业绩比较基准也可以从基金招募说明书中找到)。

 

例如,同样是混合基金产品,嘉实主题的业绩比较基准是沪深300指数增长率×95%+同业存款收益率×5%,这就反映该基金对应基准中股票占比95%,该基金属于混合基金中最具进取性的产品;嘉实策略基金的业绩基准是沪深300指数×75%+上证国债指数×25%,从业绩基准就能看出,嘉实策略的进取性不如嘉实主题。



 

混合基金业绩基准中也有一些基金风格方面的信息体现出来,有的混合基金侧重中小盘成长股,不仅基金名称和成长或中小盘股有关,业绩基准中也有一定的关系。例如金鹰中小盘的业绩基准是中证700指数收益率×75%+中信标普国债指数收益率×25%,中证700指数就是代表中小盘股表现。

 

有的混合基金产品侧重于红利投资,侧重于新兴产业,还有侧重于某些行业的混合型基金,其中不少产品也在基金业绩比较基准中有所体现,例如,华商红利优选的业绩比较基准是中证红利指数收益率×55%+上证国债指数收益率×45%;华泰创新升级的业绩比较基准是中证TMT产业主题指数收益率×20%+中证新兴产业指数收益率×40%+中债总指数(全价)收益率×40%;

 

比择时更重要的是基金经理的选股能力,其选股理念、方向,就显得格外重要。基金业绩比较基准,是了解基金经理选股方面的一个参考。除此之外,基金的投资目标、投资理念、选股标准、选股策略等投资策略的内容也需要关注。

 

当然,还要看混合型基金适合哪些投资者

 

从风险承受能力来看,介于激进者和保守者之间的投资者更适合混合型基金;从投资方式来看,喜欢组合投资的人更适合混合型基金,因为这一种理财产品就包含了股票、债券和货币工具,可以使资金投资多元化。

 

总的来说,混合型基金会同时使用激进和保守的两种投资策略。一般情况下其回报和风险要低于股票型基金,高于债券和货币市场基金


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