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港股基金热度持续 - 2017年2月份基金产品创新与募集情况点评

华宝财富魔方2018-03-21 22:30:32

  

研究助理


  • 投资要点:


  • 创新点:南方基金旗下南方恒生国企精明跟踪基于AH价差的策略类指数——恒生中国企业精明指数,是一只QDII-LOF形式的smartbeta基金,目前正在募集中。


  • 华宝兴业港股通恒生中国(501301.OF),该基金是首只跟踪恒生中国(香港上市)25指数的基金,恒生中国(香港上市)25指数的成份股是由市值最大的25家主要营业收入(或盈利或资产,如适用)来自中国内地的公司组成,该指数反映在香港上市中资大盘股的整体表现。目前华宝兴业港股通恒生中国正在募集,计划募集期截止2017-04-14,另外基金采用LOF形式,基金合同生效后将申请在上交所上市。


  • 获批发行的基金:2017年2月份共有9家基金公司13只基金产品通过简易程序获批发行,无基金通过普通程序获批发行。类型上,混合型基金共6只,仍是主流,其中有3只为定期开放式基金;QDII基金有4只,1只为QDII美元债基金,另外3只为QDII港股基金;此外还有3只走港股通通道的港股基金。


  • 申请发行的基金:2017年2月共有20家基金公司通过简易程序上报了34只基金,从产品类型看,2月各基金管理人上报的产品以混合型基金为主,另有4只股票型基金和1只QDII量化基金。2月通过普通程序申请发行的基金共5只,均为FOF,其中德邦基金是首次申报FOF,华夏和博时分别增报1只FOF产品,国泰基金增报2只FOF产品。


  • 基金募集:2月份共有83只开放式基金完成募集,总募集1248.91亿份,其中15只为新增份额。从发行数量和规模来看,2月新发开放式基金中,混合型基金和债券型基金仍是主流,两者的发行数量分别为32只和27只,发行规模分别为156.37亿份和1008.18亿份,另有3只混合型基金和1只债券型基金新增份额;货币基金总计发行6只,合计募集规模达70.15亿份,另有1只新增份额;股票基金发行2只,合计募集份额11.72亿份,另有10只新增份额;1只QDII基金,募集规模为2.50亿份。


  • 2月份工银瑞信丰淳首募规模高达909亿元,将债券基金的总募集规模拉升至年前的水平,开放式基金的总募集规模也因此大幅上升。


  • 正在发行:当前共有77只开放式基金正在发行,其中混合型基金35只,债券型基金22只,股票型基金12只,货币型基金5只,QDII基金3只;另有2只封闭式基金平安大华鼎弘和工银瑞信瑞利正在募集。



1. 2月基金申报情况


1.1简易程序获批基金情况


2017年2月份共有9家基金公司13只基金产品通过简易程序获批发行,无基金通过普通程序获批发行。类型上,混合型基金共6只,仍是主流,其中有3只为定期开放式基金;QDII基金有4只,1只为QDII美元债基金,另外3只为QDII港股基金;此外还有3只走港股通道的港股基金。2月获批的基金主要有以下亮点:


1、南方基金旗下3只港股指数基金获批,其中,2只基金跟踪恒生中国企业指数,为ETF基金和ETF联接基金,另外1只为南方恒生国企精明,该基金跟踪基于AH价差的策略类指数——恒生中国企业精明指数,是一只QDII-LOF形式的smartbeta基金,目前正在募集中。


2、华宝兴业旗下1只港股指数基金获批——华宝兴业港股通恒生中国(501301.OF),该基金是首只跟踪恒生中国(香港上市)25指数的基金,恒生中国(香港上市)25指数的成份股是由市值最大的25家主要营业收入(或盈利或资产,如适用)来自中国内地的公司组成,该指数反映在香港上市中资大盘股的整体表现。目前华宝兴业港股通恒生中国正在募集,计划募集期截止2017-04-14,另外基金采用LOF形式,基金合同生效后将申请在上交所上市。


3、前海开源旗下第20只沪港深主题基金——前海开源沪港深非周期型行业股票型基金获批。前海开源致力于打造覆盖所有沪港深主题的完备产品链,截至2017年3月23日,前海开源旗下已有15只沪港深基金成立,主题涵盖蓝筹、价值、成长、强国产业、行业龙头、大消费、农业、资源、硬件等,尚未募集成立的沪港深主题基金共5只,分别为乐享生活、裕鑫混合、裕瑞定开混合、公用事业行业和非周期型行业,此外该公司还有5只沪港深主题基金正在审批中,分别为港股海外基本面、行业优选、资源主题灵活配置、裕隆灵活配置混合和丰鑫灵活配置混合。


4、第2只主打高股息的港股主题基金——民生加银中证港股通高股息精选指数基金获批,这也是民生加银旗下首只港股主题基金。此前,平安大华曾发行平安大华沪港深高股息指数基金,该基金于2017年1月成立,追踪中证沪港深高股息指数。两只高股息指数均由中证指数公司编制并发布,其中,中证港股通高股息投资指数从符合港股通条件的港股中选取30只流动性好、连续分红、股息率高的股票作为样本股,采用股息率加权,以反映港股通范围内连续分红且股息率较高的股票整体表现;沪港深高股息指数则从沪深 A 股以及符合港股通条件的港股中选取100 只流动性好、连续分红、股息率高、盈利持续且具有成长性的股票作为指数样本股,采用股息率加权,以反映沪港深三地市场股息率高、盈利持续且具有成长性的股票的整体表现。



1.2 2月通过简易程序申请发行的产品


2017年2月共有20家基金公司通过简易程序上报了34只基金。


建信基金2月份共上报6只基金,5只为混合型基金,其中有2只量化混合基金——量化优享和量化智享均采取定期开放的运作方式,这样可以降低频繁申赎带来的规模波动对于量化策略的扰动。除了混合型基金以外,建信基金还上报了1只港股主题基金——建信港股通恒生中国企业ETF,跟踪恒生中国企业指数,该指数包含最大及成交最活跃的40只H股,用以度量以H股形式在香港上市的中国企业表现,这是建信基金首次布局港股投资主题,此前嘉实基金、易方达基金和银华基金旗下均有跟踪该指数的QDII基金成立。


中欧基金共上报4只混合基金,其中1只为定期开放式混合基金,另外中欧旗下沪港深大家庭再添一员:中欧丰达沪港深,此前中欧基金旗下仅中欧丰泓沪港深1只沪港深主题基金。


此外,汇添富共上报3只基金,包括2只混合型基金和1只军工指数发起式LOF。广发基金、国寿安保、交银施罗德和平安大华各上报2只混合型基金。另有13家基金公司各上报1只产品。


从产品类型看,2月各基金管理人上报的产品以混合型基金为主,另有4只股票型基金和1只QDII量化基金,2月申报两点如下:


1、定期开放的运作模式仍受青睐:在全部29只混合型基金中,有8只采用定期开放的运作模式,包括2只量化基金。我们认为这可能是由于一方面,相对于普通混合型基金而言,定期开放式基金由于有固定的封闭期,可以买入相对长期的债券增厚收益,且有杠杆优势;另一方面,相较于普通量化基金而言,定期开放式基金避免了震荡市中投资者频繁申赎带来的规模变动对于量化策略实施效果的扰动,方便基金经理的操作管理。


2、量化基金尚未退温:2016年的震荡行情中量化基金凭借其出色的投资业绩成为市场热点,2017年在全年震荡的共识下,量化基金相比其他主动管理型基金仍然具有比较优势,因而成为各基金管理人相对优质的发行之选。2月份广发、惠安、建信、申万菱信和银华基金均上报了量化基金,其中,汇安基金上报的中证全指量化增强基金是在中证指数的基础上做量化增强,将指数投资和量化结合在一起,为震荡市中的投资者提供了双保险。



1.3通过普通程序申请发行的基金


2月通过普通程序申请发行的基金共5只,均为FOF,其中德邦基金是首次申报FOF,华夏和博时分别增报1只FOF产品,国泰基金增报2只FOF产品。截止2017年3月3日,共有26家基金管理人申报56只FOF产品,且均获得受理,但尚未有基金公司获得反馈。主题覆盖全天候、资产配置、目标风险(低风险、稳健、进取)、量化、养老等方面,其中,前海开源和招商基金均申报了采用定期开放模式的FOF基金,融通基金上报的FOF则采用定投方式。



2. 2月基金募集情况


2.1 各类型基金募集比例


2月份共有83只开放式基金完成募集,总募集1248.91亿份,其中15只为新增份额。从发行数量和规模来看,2月新发开放式基金中,混合型基金和债券型基金仍是主流,两者的发行数量分别为32只和27只,发行规模分别为156.37亿份和1008.18亿份,另有3只混合型基金和1只债券型基金新增份额;货币基金总计发行6只,合计募集规模达70.15亿份,另有1只新增份额;股票基金发行2只,合计募集份额11.72亿份,另有10只新增份额;1只QDII基金,募集规模为2.50亿份。


2月份工银瑞信丰淳首募规模高达909亿元,将债券基金的总募集规模拉升至年前的水平,开放式基金的总募集规模也因此大幅上升。




2.2 2月新成立的基金产品


2017年2月,工银瑞信丰淳凭借909亿的募集规模成为公募发行市场上的冠军。从募集数据来看,虽然规模巨大,但该基金在3天内即募集完毕,总认购户数仅为223户,很可能是委外基金。从募集规模、认购天数、认购户数和发售渠道等方面综合来看,2月份新成立的基金中,疑似有39只委外定制基金,由于针对委外定制类基金的“50%新规”在2月份尚未开始实施,所以上述基金并未采用发起式运作。除委外基金以外,2月新成立的基金还有以下看点:


1、南方基金旗下7只指数基金集中增设C类份额,其中6只为ETF联接基金。目前南方基金旗下12只ETF基金中,仅4只(南方中证1000ETF、南方中证500工业ETF、南方中证500医药ETF、南方中证500原材料ETF)尚未设立联接基金,其余8只ETF联接基金均设立A、C份额,另外6只股票指数基金也均有C份额。之前广发基金也曾为旗下的11只指数基金集中增设C份额,我们认为基金公司的这一行为可能是为后续的FOF产品铺路。


2、华泰保兴旗下首只公募基金产品——华泰保兴尊诚于2017年2月23日成立,该基金为1年期定开的中长期纯债基金,首募规模为2.36亿元,基金经理张挺也是该基金公司唯一的基金经理,之前在华泰资产管理有限公司任职期间,曾管理组合类保险资产管理产品、集合型企业年金计划等,但在公募领域还是新人。


3、广发基金旗下新增1只油气主题基金——广发道琼斯美国石油,该基金同时设立A份额(首募2.27亿份)和C份额(首募0.23亿份),是公募市场上第7只油气主题基金。广发道琼斯美国石油定位于石油产业链的上游,采取指数化投资,追踪道琼斯美国石油开发与生产指数,投资于道琼斯美国石油开发与生产指数的成份股、备选成份股的比例不低于基金资产的80%,且不低于非现金基金资产的80%,投资于跟踪道琼斯美国石油开发与生产指数的公募基金、上市交易型基金的比例不超过基金资产净值的10%。广发道琼斯美国石油的业绩比较基准为:95%×人民币计价的道琼斯美国石油开发与生产指数收益率+5%×人民币活期存款收益率(税后)。


3.正在发行基金


当前共有77只开放式基金正在发行,其中混合型基金35只,债券型基金22只,股票型基金12只,货币型基金5只,QDII基金3只;另有2只封闭式基金平安大华鼎弘和工银瑞信瑞利正在募集。上述基金的计划募集时长分布如下:



正在发行的基金中,有6只为港股主题基金,其中,招商沪港深科技创新和前海开源沪港深乐享生活分别自2017年1月24日和2017年2月14日开始募集,计划募集时长在80天上,接近90天的募集时长上限,剩余3只港股主题基金——恒生前海沪港深新兴、鹏华沪深港互联网和华宝兴业港股通恒生中国自3月开始募集,计划募集期在25天左右。


汇添富基金有1只美元债基金正在发行,汇添富精选美元债的A、C份额均有美元现汇和人民币两种类型可供选择,计划募集期截止2017年4月17日。该基金以全球各国家和地区的美元债券为投资标的,投资于美元债的资产占非现金基金资产比例不低80% (美元债是指以美元计价的债券),业绩比较基准为iBoxx美元债总回报指数收益率*95%+商业银行活期存款基准利率(税后)*5%。


嘉实基金旗下1只原油基金——嘉实原油正在募集,募集期截止2017年4月14日,该基金是1只QDII-LOF基金,成立后将申请在深交所上市交易。另外,嘉实原油是基金中的基金(FOF),投资于公募基金的比例不低于基金资产的80%,基金以原油主题投资为主,投资于原油主题相关的基金的比例不低于本基金非现金资产的80%,业绩比较基准为100%WTI原油价格收益率。


国泰基金、长盛基金和银河基金各有1只量化产品发行。国泰量化收益为灵活配置型基金,股票仓位0-95%,主要通过量化多因子选股与基本面投资相结合的方式选股;长盛信息安全量化策略为主题型灵活配置型基金,股票仓位0-95%,在信息安全主题中依据多因子Alpha模型选股,并叠加交易成本模型,力图减少交易成本的摩擦.;银河量化优选为偏股混合基金,股票仓位60-95%,在投资时首先采用自主开发的量化风险模型对市场中短期系统性风险进行判断以决定股票、债券和现金的配比,在个股选择上则采用量化多因子模型与基本面研究相结合的方法。




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