南京基金投资爱好组

A股再次大跌,背后凶手出人意料

亿舟财富2018-06-02 20:20:28


今天上证指数、中小板指数再度上演令人惊恐的跳水,总有读者希望找到股市暴跌的原因。那我们今天就帮大家把这个原因找出来。在找原因之前,你一定要先清楚一个逻辑,是一些“深层次的原因”(绝非肤浅的表面原因)决定了股市的位置,而股市现阶段的位置决定了指数的涨涨跌跌。

 

盘面上,今天沪指大幅下挫失守3000点。截至收盘,沪指报2992.00点,跌幅1.91%;创业板报2115.39点,暴跌5.45%。中小板、深成指跌幅都超过4%。为何沪指跌得少?原因很简单,国家队神一样的存在。今天下午,国家队重仓的银行、券商在尾盘同一时点大幅拉升,才确保上证指数跌幅没有扩大。

 

大盘一跌,专家、大V就忙着找原因,安慰股民。下面五点是他们今天找到的有代表性的几点:

 

1、管理层继续降杠杆,券商通道业务将压缩,银行资金可能无法再进股市;

 

2、银行理财监管新规箭在弦上,传银行理财实现分类管理和禁止分级理财产品,理财资金入市被釜底抽薪;

 

3、证监会抑制热点概念炒作,打击妖股炒作,游资纷纷出逃

 

4IPO明显加速,抽血效应明显;

 

5、本轮上涨的逻辑是普遍预计货币政策将有所放松,但近期此种预期已经基本落空。

 

这些所谓原因,正是“肤浅的表面原因”。如果股民纠缠在这里,就永远也看不清股市的真实方向,永远被日常“波动”折磨的体无完肤、精神分裂。

 

那“深层次原因”是什么?就是基于当下市场在资金、情绪等方面的基本事实。这些基本事实决定了市场的“位置”与“温度”。

 

我们无法预知未来,更无法知道未来股市可能的涨幅或跌幅。但我们可以做到一点,就是感知市场的“位置”与“温度”。这样,我们的投资就不会盲从,也可以避免大的失误。

 

目前A股市场整体的状况怎么样呢?观察到如下事实。

 

杠杆资金依然保持在高位。截至720日,A股两融余额连续增长,突破8850亿元大关,创近三个月新高。这个数据又在怎样的位置呢?是牛市之前(20147月)的2倍,与201412月末指数飞涨、各路资金飞奔入市时基本相当。

 

从募集资金情况来看,市场还未进入到冰冻期。一方面,公募基金发行难度虽然加大、数量减少,但尚未到“困难”;另一方面,新股发现依然受市场青睐,新股上市股价飞涨。

 

市场情绪尚未绝望。表现为对经济形势、股市有些“担忧”,但尚未到普遍性的“悲观”。

 

非理性的投资故事仍不断上演。例如宝能高位举牌万科,宝能约15的成本相当于万科在20156月牛市顶峰期的股价;散户接盘“*欣泰”,今天“*欣泰”甚至从跌停到涨停,公然挑战监管底线。

 

国家队神控盘。国家队成为市场主导力量,并且频繁入市操作,说明股市距离习大大指示的“恢复市场化”还很遥远。

 

从这些目前市场呈现的基本事实,可以得出一个结论:虽然股灾已经三轮,但这场“消灭钱的运动”还未到尾声。未来市场会频繁出现“熊市反弹”,但绝无“慢牛”,反而是继续“震荡下行”的可能性较大。

 转自众筹家刘畅