南京基金投资爱好组

【幽灵玩股】上市公司公告里的套路

幽灵玩股2018-04-14 11:37:09

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昨天的行情挺有意思,在刘主席相响应党的号召强烈要求资本市场支持雄安新区的大政方针指引下,资本市场特给面子,雄安概念继续封板,而两市的各大股指全线翻绿,次新股、高送配更是都快跌成狗了,由于雄安新区周边的上市公司基本面都比较差,新科技新产业也不太多,所以埋伏在雄安板块里的投资者也不太多,经过几天恶性炒作价格已贵,因此一枝独秀的雄安板块很像股灾时期的中石油和工行,大家各玩各的互不干涉,政策性行情与价值和逻辑关系不大。


提到逻辑我得说说近期我回答提问的个股,上市公司的套路玩的挺熟练的,小投资者要是不明所以被表象所忽悠,可能会损失挺大。比如创业板里有个叫腾博股份(SZ300363)做医药CMO的,就是给别的药厂贴牌生产,这个公司在今年1月16日发布了增持公告,增持公司股份168万股,于是乎新闻评论和研报好评如潮,但投资和却发现股价非但没有像评论的那么好,反而一路下挫,其中社保资金还在去年3到4季度增仓过,不过增仓的数量非常有限罢了,这到底是怎么回事呢?


我翻遍了F10里的各种信息没有找到答案,但是在历次股份变更中发现了股权激励限售股上市、定增配售上市的信息,于是我就按图索骥找那几天的公告,不看不知道一看吓一跳,公司在1月16日发布了增持股份公告,随后在1月24日又发布了《关于部分股份解禁上市流通的提示性公告》,公告内容显示,本次申请解除限售股份数量为 2.75亿 股,占公司总股本比例为64.82%;本次实际可上市流通的股份数量为 9471万 股,占公司总股本比例为22.28%,9471欲减持的股份对168万增持的股份,难怪股价上不去呢,增持168万股大张旗鼓的宣传,减持9471万股悄没声的就过去了,这套路玩的,用一个字来形容就是,够黑的。我经常提示群里同学们,建仓周期要拉长,除了防止趋势出现重大变化以外,对公司行为的观察也是重要的考核内容,激情澎湃一把杀进去就等于踩了小白兔给大灰狼挖的陷阱。


 

要说腾博股份(SZ300363)是玩的文字游戏,墨迹一点加上仔细一点还能够规避,有的公司套路深的就不好规避了,必须要有一级市场的功夫才行。比如说利亚德(SZ300296)这间公司,猫腻玩的就有点深了。这家公司是做LED的,公司基本面非常非常的好,流通股东也是机构云集,其中中金公司的自营盘还持有一千多万股,实实在在是个白马股。尤其是公司从2012年上市以来,除了第一年净利润增长37%以外,14、15、16这三年每年净利润都增长100%,我擦这太牛逼了,打开交易所的公告栏之后你就能发现,公司公告最多的就是收购信息,公司靠证券市场募资、然后收购小型的LED公司,短短几年的时间就收购了几十家小型的LED公司,公司老板豪言要在2019年做到千亿市值,现在的公司市值只有350亿市值左右。


从公司历年的报表可以看出,这些年公司的总资产增加了8倍,应收账款增加了5倍,经营活动的现金流增长率由107%降为目前的-88%,评书里比喻这哥们要完蛋了的话经常用出气多进气少来形容,而一个公司的现金流出的多近的少,也属于快倒不上气来了的那种。其实这种事现实中非常多,要是靠快速收购就能不断的实现业绩翻倍增长,那当年的湘鄂情怎么会堕落成云计算呢,被风投和逻辑思维追捧的黄太吉怎么又会黄又黄了呢,其实就是这个道理。


自从2012年脱虚向实开始成为资本市场的主流社会风气以来,并购成为了上市公司最简单实用的业绩增长手段,利润增长靠并购,并购资金靠圈钱,所以这些年定增的特别多,尤其是杠杆牛的2015年,定增总金额高达1.5万亿,去年投资者手头比较紧还被圈了1.3万亿,2017年是集中还债的年份了,同时今年还是IPO加快发行的年份,按刘主席的话说供给增加了恶意炒作的就少了。再加上今年又是央行去杠杆防风险、资金紧平衡的一年,股市也是出气多进气少,所以行情才弱不禁风。


尽管现在是罗锅上山钱紧,但从个股问答里的上市公司发现,绝大部分都还要继续圈钱,喝上大力这种药水就戒不掉了。资本市场靠假行情撑着圈钱,总有会虚脱的时候,次新股不就是活生生的例子么,所以这时候我们发基金,就为了等待那一天的到来。


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