南京基金投资爱好组

"老司机"这样选产品做FOF,根本不虚!

私募风云2018-01-12 19:49:42


从之前对私募FOF的调查报道中,不难看出,目前私募FOF产品还是问题多多,不少私募FOF产品的回撤幅度更是惊人。作为普通投资者,想玩转FOF,也不是件非常容易的事。那么,究竟怎么挑选才能避开这里面的“坑”呢?

重点关注回撤和从业经验

从海外市场来看,以美国市场主要FOF管理模式为例,基本上可以分为五种:

内部管理人+内部基金
内部管理人+全市场基金
第三方管理人+内部基金
第三方管理人+全市场基金
全外包模式

说到国内投资FOF,由于起步较晚,不管是券商、公募还是私募发行的产品,首先要看清楚的肯定是产品的组合方式,比如说是内部FOF+内部管理人的组合,还是外部FOF+内部管理人的组合等。

从具体的量化指标来看,玄甲金融投研总监衷亚成表示

“例如——
FOF所配置的资产之间相关性不得高于0.6
FOF管理人控股股东持股比例大于51%
FOF投资经理从业年限不得少于2年
历史业绩周回撤不得高于10%
开放频率不超过3个月等。”

“此外,FOF子基金也是重点关注的对象,
子基金投顾过往产品历史周回撤不得超过8%
子基金投顾的投资经理需至少有3年以上的投资经验,子基金投顾至少进入1家券商白名单等。”


关注FOF产品4个方面

从目前整体FOF产品的业绩表现来看,投资于公募基金的FOF产品表现比较不错。这其实也是给投资者提供了一个思路,可以适当关注这类型的FOF产品。其中某FOF的许多设置值得参考。

1.一级策略划分多种策略,并且每个策略有备选的投资顾问。

2.在该产品中,每个策略也给出了初期计划配置占比,比如:

股票多空占5%到10%
期货趋势占0到30%
宏观策略占0到10%
市场中性30%到40%
套利策略20%到40%
固定收益占0到50%

3.每个子基金要想入选备选池,也都有自己的指标,比如说:

套利策略的子基金:
有1年的可查历史业绩,
单只产品在3000万,
核心从业年限在3年,
内部跟踪池排名在前50%,
波动率6%,周回撤6%;

宏观策略的子基金:
可查历史业绩要达到3年
核心从业年限要达到5年

4.另外操作上也有一些细节值得参考:

该券商自营资金先期投入,和客户的资金相当于利益捆绑;
享有优惠的费率折扣;目标波动率6%到8%,最大回撤<6%,夏普比例>2;
控制单只基金集中度(如投资不超过20%)等。