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证监会发布会:A股突围前 释放重磅利好

优品财富2018-04-27 03:32:18


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摘要:对于本周证监会发布会,投资者应当重视的地方有四个:(1)证监会调整基金公司的审批程序;(2)证监会发布私募资管业务运作管理暂行规定;(3)证监会发布上市公司股权激励管理办法;(4)证监会公布2016年证券公司分类评价结果。


【优品原创报告】对于本周证监会发布会,投资者应当重视的地方有四个:(1)证监会调整基金公司的审批程序;(2)证监会发布私募资管业务运作管理暂行规定;(3)证监会发布上市公司股权激励管理办法;(4)证监会公布2016年证券公司分类评价结果。


(一)优化审批程序 加快公募基金设立


证监会新闻发言人邓舸表示:为进一步推动公募基金管理行业规范发展,深化行政审批制度改革,证监会在《证券投资基金法》等法律法规框架下,调整基金公司设立审批程序,由现行的申请人先组建公司、证监会实施现场检查后再批准设立的做法,改为证监会先批准设立、申请人组建公司并通过证监会现场检查后再开业。优品研究员认为:上述审批程序的调整,有利于降低市场主体申请设立基金公司的成本,提高公募基金的设立效率,加快资金入市;同时,也反映了我国政府简政放权的改革政策正加速落地,改革有效落实有利于提振投资者的风险偏好。


(二)设立“缓冲区” 为私募资管降压


日前,证监会发布了《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》。《暂行规定》着眼于正本清源、划清底线、强化约束,重点加强对违规宣传推介和销售行为、结构化资管产品、违法从事证券期货业务活动、委托第三方机构提供投资建议、开展或参与“资金池”业务、实施过度激励等问题的规范。邓舸在发布会上强调:为做好新旧规则衔接,《暂行规定》明确对结构化产品等依照“新老划断”原则进行过渡安排,相关存续产品在合同到期前不得提高杠杆倍数、不得新增优先级份额净申购规模,到期后予以清盘,不得续期。优品研究员认为:股灾以后,证监会从多个维度加强了对私募资产管理业务的管制,此次进一步明确“老产品”的存续问题,将对市场带来三重影响:(1)表明证监会对私募资管业务的清理整顿告一段落,是该领域利空出尽的信号。(2)为“老产品”设立缓冲区能够减轻抛压,避免“清查场外配资式悲剧”重演。(3)也是监管理念更趋市场化的表现。


(3)放宽股权 激励助力国企改革


证监会于2016年7月13日正式发布《上市公司股权激励管理办法》并自2016年8月13日起施行。主要内容包括:(1)强化信息披露监管;(2)明确实施条件;(3)深化市场化改革,进一步赋予公司自治和灵活决策空间,放宽绩效考核指标、股票定价机制、预留权益比例、股权激励与其他重大事项的间隔期、终止实行股权激励计划的强制间隔期等方面要求;(4)通报证监会优化基金公司设立审批程序;(5)加强内部监督和约束;(6)加强事后监管。优品研究员认为:国企改革已经进入全面加速期。员工持股计划是国企改革一个重要的方向,能够更好地实现股权多元化,促进公司治理的进步。证监会在相关制度安排上的突破,无疑将助力国有企业推出员工持股计划。这既是国有企业加速向前推进的表现,也将为资本市场带来新的热点,有利于市场风险偏好的提升。


(4)监管趋严 分类评价强调合规与风控


证监会公布2016年证券公司分类评价结果。全行业125家公司全部参与了分类评价,其中30家为资管子公司或投行子公司,按规定与其母公司合并评价,实际评价主体为95家,评价期间为2015年5月至2016年4月。证监会发言人邓舸强调:证券公司分类评价结果,主要体现的是证券公司合规管理和风险控制的整体状况。优品研究员认为:此次分类监管是证监会落实党中央关于防范系统性区域性金融风险的精神的体现,与证监会打击各种炒作行为一脉相承。对券商而言,也是“监管利空”落地的体现。


本周证监会发布重点对一系列新规进行了说明,将对市场的资金面和投资者的风险偏好带来积极影响,利多A股。(优品研究员/贾有平)



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