南京基金投资爱好组

A股“庄家时代”或成绝响  熬过这个“寒冬”市场就健康了?

涨停大队2018-06-15 23:39:41


 “疯牛已成往事,股灾不堪回首。” 


时隔一年,随着各种救市、维稳的措施不断出台,中国股票交易所的成交额已经从浩荡洪流变成了涓涓小溪。沪深两市日成交额更是从去年超过2万亿下降至如今的3600亿元,6000万股民选择空仓。


A股市场的萎靡不振与楼市的繁荣和香港股市的上涨形成了鲜明对比。


  “没有最严、只有更严”的监管:庄家时代或成绝响   


近两个季度以来,监管层为了中国股市长远地健康、稳定发展,着力打造“全方位监管”的框架,但就短中期而言,这是建立在“降低市场弹性”的基础上。对于众多股民来说,在本来就处于权威顶和国家底之间震荡的A股,连结构性行情都难以寻觅,难以看到生机。


在监管趋严的背景下,绕道借壳、以一二级联动为特征的“市值管理”、市场操纵等已经成为严打对象,在热点主题操作上打法比较“彪悍”的游资遭受的窗口指导变得更多,这让市场投机炒作的难度增加。


谈及游资,不明就里的中小投资者们常常是又爱又恨:爱的是有游资参与的个股往往短期涨势凌厉,其中诞生了大量的暴富故事;恨的是被操纵的股票暴涨之后常是暴跌,贸然参与进去亏钱的概率远大于赚钱。而去年以来,随着市场监管的进一步常态化、精细化和专业化,曾经风光无限的游资操盘手们越来越感受到彻骨的寒意,昔日游刃有余的江湖也变得日趋逼仄。


一位因市场操纵案受到证监会处罚的游资人士,也已经告别了短线交易模式。他坦言:“那次处罚触动很大,我当时的手法其实也是庄家时代大家的共用手法。受了处罚,我认识到原来可以做的事情,现在行不通了。”


某接近监管部门的人士透露,“监管部门正在梳理最牛散户的清单,已经筛选了多个牛散代表人物及其亲属的关联体系账户,后期将进一步深化和完善牛散名单,并对其进行研究,加强可疑账户监控。”


分析人士认为,监管部门对部分游资操纵市场等行为的从严监管意义深远。其一,过去若干年来,涨停板“敢死队”模式带来妖股横行,投资者希望赚快钱,不屑于基本面分析,劣币驱逐良币,资本市场难以有效配置资源。从严监管带来投资理念的转变,有利于发挥资本市场资源配置功能;其二,游资的横行使得A股市场出现明显“破窗”效应,资本市场参与各方不愿坚守市场规则,而监管部门从易于被市场感知到的游资开始整肃,有利于A股的规则建设,提振市场参与各方的信心。


但监管趋严短期的直接效应就是导致场内为数不多的存量资金再度减少,过去市场上最为活跃的资金销声匿迹,日线十字星成常态,大盘横盘、千股横盘不绝于耳,“震荡行情”一词无数次出现,A股的出路到底在哪里?熬过这个“寒冬”就真的能够实现价值投资的健康市场了吗?


   没了“讲故事、炒题材” A股投资者无所适从   


外汇局有关负责人表示,防止以套利为目的的所谓"中概股"回归。受此影响,今日壳资源股炒作受到遏制,四大借壳的快递股冲高回落,四川双马(000935)高开低走,昨日集体飙升的恒大举牌概念股也熄火了。


预计今年四季度,A股原有的股票投资逻辑被打破应该是整个市场疲弱的一个主要因素。


现有的逻辑包括上市公司并购重组的逻辑、转型的逻辑以及各种讲故事的逻辑,在几乎所有上市公司都不厌其烦地讲了很多遍之后,以公募基金为代表的市场的资金方开始感受到审美疲劳,以及过快上涨后成长被透支的现实,即便那些主动拥抱故事和泡沫的基金经理现在也开始划清界限。


这也直接导致了热点难以持续、赚钱效应缺失,较长时间段的低波动难以为投资者提供盈利机会,现阶段的A股股民苦不堪言。


   内因尚未消除、外力遥遥无期  A股何时才能健康   


从根本上来说,压制股市上行的内部负面因素并未消除。


A股“失血”状态难以改善——资金南下、新股融资、股东减持、定增等等都给A股资金面带来压力,而场外资金则顾虑重重、迟迟不愿进场。虽然美联储“按兵不动”为本周四(9月22日)的A股市场注入了一丝活力,但决策层至今尚未对资本市场发出温和的信号。


时间这一内在因素也在一定程度上遏制股市上行。中秋小长假刚刚结束,国庆节即将来临,面对长假期间难以预料的不确定性,部分资金存在避险需求,市场成交低迷完全是意料之中的事情。


目前A股市场长时间处于低波动的状态,使得日内交易难度急速增加,绝大多数市场参与者都无法从中获利,场内存量资金的机构和散户只能被动选择“僵尸化”,市场活跃度进一步降低。这是一个怪圈,必须需要强有力的外部因素才能打破。


  A股真的能够实现健康化的价值投资吗?  


但斌一直以来都是“股神”巴菲特的忠实拥护者,他坚信价值投资理论并成功预测茅台股价300元。然而就是这样的一位“大神”,也高呼看不懂目前A股的投资逻辑。


目前A股市场上换手率400%、500%的投资者比比皆是,仅从制度上去努力实现价值投资,而不改变投资者的投资逻辑及习惯,真的能够让A股成为健康化的价值投资市场吗?

来源:复盘大师

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