南京基金投资爱好组

戴上紧箍咒,你才有机会变成斗战胜佛

丰汇视界2018-06-02 07:25:40




2016已然临近年尾,回顾这不平静的一年,且不说英国脱欧、美联储加息等一系列国际性黑天鹅事件,只看A股暴跌、P2P跑路不断等业内乱象,无一不在刺激监管神经、挑战监管底线。险资频频举牌上市公司带给资本市场的恐慌,更是对监管的技术和艺术提出了更高要求。



1.

>>>监管趋严,宜顺势而为<<<


今年各条线监管力度明显加大。证监会刘士余主席也在多个场合强调加大监管力度,认为“证监会系统对期货监管总体上比较弱,配置的资源不够”,对“用大众资金进行杠杆收购”的行为更是进行了严厉斥责。私募基金更是迎来了“史上最严监管年”,基金业协会从私募登记备案、自律规则、失联私募公示、打击违法违规四个方面对私募基金进行严格监管。


但同时我们也应该看到,在从无到有、从松到紧的监管强压之下,伴生的是监管机构的政策、规则细化,证监会在严格处罚的同时,也发布了投资者适当性管理办法等一系列规则文件,基金业协会在注销2000多家空壳私募、严格从业准入、加大处罚力度的同时,发布了《私募投资基金管理人内部控制指引》、《私募投资基金信息披露管理办法》、《私募投资基金募集行为管理办法》、《私募投资基金合同指引》等多个具体规则,从资金募集、投资研究、投资运作、规范披露等多个环节规范、明确私募业务监管要求,引导私募行业合规运作。



经历了野蛮生长、风险爆发之后的互金行业,逐渐在一行三会的监管风暴中走向规范治理。一行三会在过去一段时间里对线上理财、P2P、众筹、保险、信托、消费贷的重点整治,催生了《互联网金融信息披露规范》等一系列规则,也获得了监管机构的一系列支持政策,如央行及银监会《关于加大对新消费领域金融支持的指导意见》的出炉,也促进了互联网金融协会及区块链研究小组的成立,监管体系的完善无疑带给了行业新的发展机遇。


现在,越来越多的公司开始拓展自己的业务范围,传统行业公司涉足金融业务、债权类业务公司开始涉足股权市场、二级市场业务的公司开始涉足一级或一级半市场,新金融业务更是层出不穷,在这种业态下,加强监管是必然趋势,放水养鱼的时代已经过去,直面监管、顺势而为必将成为各公司的生存之道。



2.

>>借力发挥,将合规转化为竞争力<<


通常我们理解,对于私权利来说,“法不禁止即可为”,但在金融领域,因涉及到众多的投资人,公共利益的介入会导致难以做到公私分明,这种情况下,坚守合规底线,对于保障业务持续性有着极其现实的作用。


任何新兴行业的发展都会有一个由乱到治的过程,初兴时的朝气蓬勃带来多样性的同时,也必然蕴藏着混乱和危机。而企业发展到一定规模,想要以公开、透明、合规的形象展示给市场,就必然要更注重规范,而监管、规则是通往规范化的必经之路。我们理解,监管强化的同时,会伴随着行业竞争格局的改变,能否顺应监管趋势、遵守监管规则,对于能否在竞争中取得制胜地位有着至关重要的作用。



很多行业的发展依赖于顶层设计,以融资租赁行业为例,大家都知道,融资租赁制度源自美国,发展初期主要是直租模式,但随着国内市场需求的不断增长,回租模式逐步被采用且最终由最高院以司法解释的形式予以认可。在租赁物的选择上则体现出更强的政策导向性和监管色彩,除汽车、设备、不动产等传统的租赁物外,越来越多的物以及权利开始进入融资租赁的范畴。例如2015年商务部与北京市政府联合发布的《北京市服务业扩大开放综合试点实施方案》,明确可以用专利权、商标权等无形资产作为标的物开展融资租赁,北京文科租赁公司借此得以迅速发展。《融资租赁法》草案已于2016年提交全国人大审议,从草案内容看,监管机构对于融资租赁行业的监管正逐步细化和规范,随着监管细则的落实,相信融资租赁行业将迎来新的发展空间,作为租赁公司,须及时把握监管导向。


金融行业为资金密集型行业,需要有一套完善的监管机制来与资本的逐利性相配合。强势监管之下,在短期内可能会形成一定的紧箍咒效应,但从长期看,有利于限制无序竞争、剔除高风险因素、促进合规经营进而重塑行业格局。我们相信监管的力量,我们亦相信合规的力量,所谓“吹尽狂沙始到金”,以监管、合规为路,我们才能走得更远。


最后,仍然借用刘士余主席的一句话,资产管理行业前景无限广阔,事业大有可为。希望大家在新的征途里能够守静制动,以合规为竞争力,赢得信任,赢得认可,赢得市场。





文 / 合规部 

刘海慧