南京基金投资爱好组

【股市每日】10月12日 沪指早盘收复3200点 三因素助反弹

喜好服务咨询2018-06-19 16:26:24

前言 沪深两市周一早盘双双高开高走,截至发稿为止,沪指上涨0.87%,站上3200点;深指上涨1.53%。创业板指更是大涨逾2%

央行10日宣布称,在前期山东、广东开展信贷资产质押再贷款试点形成可复制经验的基础上,决定在上海、天津、辽宁、江苏、湖北、四川、陕西、北京、重庆 等9省市推广试点。对此,多数机构人士将央行此举解读为利好,认为这是央行增加了新的基础货币投放渠道,也代表着货币政策的进一步放宽。

  民生证券认为,信贷资产质押再贷款扩围是中国式“微刺激”再现。兴业证券鲁政委则表示,这等于增加了市场流动性,功效等同于降低存款准备金率。

  受益于此,节后以来的反弹格局或有望在本周获得延续,市场看多气氛也有望转浓。值得注意的是,近期QFII、私募态度的转变成为市场的一个重要风向标。

  数据显示,10月8日和10月9日两个交易日,沪股通当日流入资金分别为41.41亿元和18.69亿元,继9月8日后重回40亿元级别;两日成交净买入额为54.39亿元,远远高出整个9月份的净买入额。

  对于后市的机会。QFII、私募等机构大多认为,在此轮反弹中,前期超跌股有望迎来较好的机会;另外,新兴产业有望成为十三五规划框架中的重点,未来仍然值得给予重视。

  A股进入自我修复阶段 三大因素望成催化剂

   2015年市场的核心矛盾是“钱”,这是分析市场的根本。2014-2015年A股整体牛市是一次全面加杠杆的行情,“钱”加速涌进股市并疯狂炒作。进 入四季度,资金面去杠杆基本结束,市场进入休养生息阶段。一方面,金融市场的流动性依旧充沛,社会资本依旧在寻找好资产和投资方向;另一方面,混合所有制 改革为企业带来活力,政策叠加部分行业景气带来结构性行情。在坏的预期充分暴露的情况下,我们认为A股迎来修复机会。策略上建议两手抓,一手抓混合所有制 改革背景下整体上市、水网、电网、油气管道、国防军工领域机会,一手抓价值成长,重点关注节能环保、北斗、传媒、电子信息、计算机、大健康等行业相对景气 的细分领域龙头公司机会。

  A股进入自我修复阶段

  在综合采取多种稳定措施后,市场已经进入自我修复和自我调节阶段。

   我们认为,政策风向很重要。很多人不认可政府或者政策能够左右市场,历史上,不可否认政策干预股市的过程中不是很精准,但是最终对于趋势的影响都是成功 的。这一次,最终形成的结论是先救流动性。后续的问题来了,市场的流动性救活了,金融机构系统性风险降低了,但是救市的成本如何弥补?让如此巨大的国家资 金长期亏损是不可能的。所以,市场最终会解放这些资金。至于上涨的路径,和历史上没有两样,就是不一定要和基本面合拍才有大行情,牛市需要的只是凝聚人 心,维护好流动性而已。所以,我们认为四季度A股向上修复的过程中,靠政策面推动的概率大,最终演变为经济基本面和企业业绩的支撑还需要较长时间。

  乐观看待四季度行情的理由

   一是市场开始考虑2016年全年,不再拘泥于当前一个季度,特别是在股市连续大跌之后,未来一年如何布局,这必然会成为各路投资者重点考虑的问题。在去 杠杆+有毒资产出清的大背景下,投资者对于资金面的顾虑会降低,对于改革推进会更加关注,而基本面传递的情况是,改革是不断加强和推进的,这样作为晴雨表 的资本市场依然有大戏;

  二是价值的思考。去杠杆+均值回归让A股在局部有了价值,许多公司股价因为企业的成长而有了优势,这就是跌出来的典型机会。自下而上地看,相信大家都能找到一批适合自己策略风格的投资标的;

   三是资金配置权益资产仍是大势所趋。股市大幅调整消灭了不少杠杆资金,转移了不少社会财富,但是社会资本配置权益资产的大趋势不会改变。坦白地说,现在 市场资金非常充裕,而好的资产非常匮乏,再加上利率水平的持续下降,大家很自然会把投资目标放到股债这一块,因为实体经济中许多好的资产就在证券化的股 票、债券身上,投资有价值有潜力的股票和债券等于是找到好的资产。

  改革大周期叠加“十三五”规划催生投资机会

  国有企 业发展混合所有制经济有三个大方向值得深入关注:一是主业处于充分竞争行业和领域,要运用整体上市等方式并引进国有或者非国有资本实现股权多元化;二是主 业处于重要行业和关键领域,比如电信、港口、民航机场、铁路、电力、石油、核电、国防军工等领域允许非国有资本进入。同时在油气、电网、国防军工领域,实 施负面清单,放宽市场准入;三是主业公益类国有企业实现投资主体多元化,比如水、电、气、热、公共交通、公共设施等领域,通过购买服务、特许经营、委托代 理等方式,鼓励非国有企业参与经营。三个方向,不同混改方式,涉及具体的领域,这就是未来3-5年的投资机会。

  “十三五”规划是四季度 市场预期的重头戏。我们认为,现在有一个催化剂是清楚的,就是混合所有制改革方向,还有一个就是“十三五”规划,这个规划有望在10月份和盘托出,从稳增 长、调结构、促改革、惠民生的政策导向看,改革、创新、生态、消费、协同发展等主线将引领中国各个产业发展。二级市场上国企改革、大健康、二胎、节能环 保、互联网+、信息安全、大数据等已经轮番上演超跌反弹行情,但我们认为在政策最终落地后,市场的炒作会更加清晰。这也是四季度A股市场的催化剂。


市场焦点

 易纲:股市调整已大致到位 对宏观经济直接影响有限

   10月9日,国际货币基金组织第32届国际货币与金融委员会(IMFC)会议在秘鲁利马召开,会议主要讨论了全球经济金融形势与风险、全球政策议程和基 金组织改革等问题。中国人民银行副行长易纲率团出席会议并发言。易纲强调,中国股市经历了数轮调整,目前股市调整已大致到位。中国政府采取的一系列措施避 免了系统性风险,股市调整对中国宏观经济直接影响有限。

  过山车”行情中乱象重生 证监会掀起A股监管风暴

  如今,随着市场逐渐回归正轨,A股市场掀起了一波威力惊人的“监管风暴”,使各种各样的违规行为浮出水面。恰恰是这样的背景之下,市场各方越来越认识到上市公司内部治理的重要性。


市场动态

本周沪深两市限售股解禁市值逾千亿元

  根据沪深交易所的安排,本周两市将有24家公司共计101.28亿限售股解禁上市流通,解禁市值逾千亿元。

  受挫重仓股“强力复活”明星私募率先扛反弹大旗

  值得注意的是,仍有一批私募大佬坚守之前重仓的股票。而事实上,在经历了巨幅调整后,在这些被私募所重仓的股票中,一些基本面优秀、成长性向好,又经过了私募大佬“甄选”的股票,掀起了反弹大浪。

  外资机构行为露出“抄底”迹象

  QFII、RQFII的境外投资机构,正将视线重回A股,调研上市公司动作频繁。9月份境外投资机构调研上市公司数量,已回归5月份牛市水平。

  10月反弹行情:一线私募加仓超跌股操作手法曝光

  短期谨慎,稳扎稳打,仓位在八成左右。北京一位私募总经理表示。据了解,节后私募多加仓明显,主要加仓超跌反弹股、绩优股,但多数态度上仍维持谨慎。


市场观点

反弹高度有赖于量能水平进一步放大

  管理层不断对经济刺激政策的加码有助于夯实股指在3000点一线的支撑力度,但从市场自身表现来看,反弹高度的拓展仍有赖于量能水平的进一步放大。

  多头能否复苏关键看量能

  反弹量能需要有效放大,多头复苏再遇股指期货交割日,对市场而言要完成三级跳,如不借助外力难度较大,短期宜积极而不宜激进。

  氛围友好 A股或延续反弹行情

  高企的存款准备金率有可能会进一步降低,从而为A股市场提供了更多的流动性。由此观之,A股市场有望进入到一轮弹升行情中,10月行情值得期待。

  全球普遍大涨将分化 A股携量跳升欲冲关

  国际期市中期转强尚需确认,周边股市整体大涨后必然也会分化、反复,两市上行过程中或许就会多一些波折。本周仍有望顺势高开并继续上冲,但短线可能会回探以检验突破的有效性,量能变换与权重股动向依旧不容轻视。

  关注三季报 寻找盈利改善公司

  面对我国宏观经济依旧偏弱的情况,投资者应该以市场盈利为基础,寻找能取得超额改善企业盈利情况的事件驱动因素来作为投资导向,而三季报的公布,将进一步验证投资者对于市场热点和概念的认可程度。

  A股年末看点:黄金11月迫近

  申万宏源认为,更好的机会在黄金11月和钻石12月,改革创新催化剂的积累,结合公募基金排名机制,私募基金每年都要做一波净值的刚性需求,2016年的春季躁动行情才是更确定的机会。


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