南京基金投资爱好组

“最具巴菲特潜力”的野蛮人

乐评金融2018-05-14 12:14:48


宝万之争就像两个上海男人打架,嚷嚷地挺热闹,但就是不动手。至于深南玻,则完全是不抵抗,任由野蛮人
SM。好在中国上市公司还有血性的西北汉子——宁夏新华百货(600785),与私募土豪上海宝银正在上演刺刀见红的并购大战。此战历时一年半,剧情高潮迭起,鹿死谁手,尚未可知。

 

20156月前:野蛮人敲门

 

宝新之争虽然战况激烈,但颇有喜感,这大半要归功于上海宝银董事长崔军先生。请吃瓜群众登陆崔总旗下的上海宝银、兆赢股权和500倍基金网随意浏览,托住下巴(以防掉下)感受一下崔总对巴菲特的膜拜之情。在我看来,整个网站的style就像迪斯尼乐园,巴菲特成了无处不在的米老鼠,崔总甚至将旗下的基金都命名为“最具巴菲特潜力的系列基金”。(巴老连米老鼠都不如啊,后者还有肖像权)

 

根据上海宝银20161月发布的信息,崔总管理的最具巴菲特潜力1期基金以608.22%收益蝉联冠军宝座,而负责排名的正是崔总旗下的500倍基金网。你觉得很无语吗,但显然有吃这一“套”的投资者。崔总旗下的基金规模加起来至少几十亿,在股灾到来之前的20156月,一口气买下了新华百货20%的股份。

 

20156月:打造中国巴菲特的公开信

 

不管网站上的内容是神话还是笑话,崔总都在努力知行合一。20156月,上海宝银作为新华百货的二股东,发出了一封致全体股东的公开信,行文上颇有野蛮气息,一口气提出五个股东大会议案,包括:

1.与新华百货共同打造中国的“伯克希尔产业基金”(巴老听说过产业基金吗?);

2.“通过资本运作收购一家小型保险公司,这样未来可为我们私募基金提供更多的没有成本的资金”(宝能买万科可是后来的事,灵感从哪来的?);

3.把500倍基金网注入上市公司,打造成基金销售的“网络平台,最多可同时容下10万人收看路演,如果以后进行收费,一场路演就可收1000万左右”;

4.要求上市公司从2015年中开始每半年转赠一次股本,每次10转赠20,实施4次;

5.要求2个董事会席位……

 

如此公开信,连素来睁一眼闭一眼的监管部门都看不下去了。当然,此“宝”非彼“宝”,爱捏软柿子的监管部门在采取行动时没有什么顾虑。公开信后十余天,证监会宣布对上海宝银立案调查。201511月,证监会上海证监局认为上海宝银违规公开宣传,对其采取了责令改正的行政监管措施。证监会宁夏证监局认为上海宝银作为上市公司股东违规信息披露,对上海宝银罚款40万,对崔总个人罚款10万。

 

20158月到12月:死缠烂打

 

监管部门连续两记重拳,要是一般人早就被打趴下了。但是,崔总不是一般人。最具巴菲特潜力系列基金在股市大幅波动的20158月和9月,继续大幅增持新华百货,直接干到了30%的要约收购门槛。

 

买到30%以后,上海宝银学精了,没再乱发公开信。915日,上海宝银采用信息披露渠道向新华百货董事会提议召开临时股东大会,并提交了罢免现有董事会董事,选举崔军等上海宝银人马进入董事会的议案。

 

新华百货地处宁夏,员工近2万人,在银川是个老(di)字(tou)号(she)。新华百货的大股东又是物美集团,背景深厚。面对上海宝银的召开临时股东大会的议案,新华百货根本没当回事。108日,新华百货召开临时股东大会。虽然上海宝银提出的设立中国伯克希尔控股公司以及罢免现有董事会董事的议案全部被否,但是上海宝银的议案得到了40%的赞成票,也就说有10%的中小股东支持上海宝银。这无疑对新华百货是个危险信号。

 

事已至此,按说上海宝银该知难而退了。但是,我们必须再次强调,崔总真的不是一般人(那时候还没有妖精的说法)。上海宝银又于1023日提出完全相同的议案,再次提议召开临时股东大会。新华百货于128日再次召开临时股东大会,上海宝银的议案再次全部被否。

 

同日,公司董事长、总经理、董秘、财务总监通过上证E召开情况说明会。无奈的公司管理层第一个回答了下述问题:如果上海宝银合法滥用股东权利,反复要求召开股东大会,没完没了地讨论巨资成立所谓伯克希尔之类的笑话投资公司,难道公司管理层就这样陪他开下去吗?公司管理层答:尊重股东的合法权利。

 

一而再,就有再而三。20151214日,上海宝银发布收购报告书,表示已经迈过30%的收购门槛,再次增持新华百货2%32%。不堪其扰的公司管理层估计此时已经下定决心,准备和宝银开撕。

 

2016年:官司大战

 

20161月,新华百货拿起了法律武器,将上海宝银告到宁夏银川兴城区人民法院,要求判决上海宝银20156月以后增持的新华百货股票(占12%)为无效民事行为并予以卖出。


新华百货的诉讼依据包括:1.上海宝银收到了证监会的行政处罚,存在失信行为,不具备收购人的主体资格;2.存在增持和减持未能及时信息披露的行为;3.存在自买自卖的对敲交易,构成操纵股价。

 

新华百货的诉讼依据好像很眼熟哦。没错,很多内容与万科的举报信异曲同工。宝新之争的官司大战就是宝万之争的预演。这个案件的判决,不论对谁有利,对股市的影响都不止于个案,非同小可。

 

看过《我不是潘金莲》的,都知道基层法院少不了“贾聪明”类型的法官。他们当然知道此案的份量和为难之处,但居然想出了左右逢源的办法。一方面,法院支持新华百货的诉讼保全申请,于217日下达民事裁定书,冻结上海宝银持有的涉诉12%新华百货股票,以及相关提案权和表决权;另一方面,案子拖着迟迟不判,至今也没个结果。

 

上海宝银也不知道是不懂,还是刻意为之。在法院下达冻结令以后,居然又将相关股票拿出去质押了。这里要补充一下,上海宝银持有的几乎全部新华百货股票都进行了质押。法院勃然大怒,决定对上海宝银处于50万罚款,并直接给上交所发出协助执行通知书。818日,上交所确认对上述股份予以冻结。

 

面对法院、监管机构、中小投资者和社会舆论的多重火力攻击,崔总的顽强反击远超钢锯岭上的日本人。乐观的崔总还在自家公司网站上发表头条文章《宝银创赢绝地反击 新华百货之争再起波澜》,对并购大战进行了详细解读。


当然法庭上比的不是幽默,上海宝银在诉讼上也不含糊,与新华百货真刀真枪地干了起来。特别让人佩服的是(这回是真心的),由于上海宝银名声在外,一度请不到律师,但是官司打的很有章法。

 

一方面,上海宝银认为此案标的过大,不应当由兴城法院审理。兴城法院裁定有权审理后,上海宝银又上诉至银川中级法院。银川中级法院二审裁定上海宝银败诉。


另一方面,上海宝银积极参与新华百货2016年的股东大会并驰而不息地反对现有管理层的议案,提出自己设立中国伯克希尔公司的议案。在2016年的股东大会通过管理层的议案后,上海宝银又向宁夏高院发起诉讼,要求撤销股东大会决议。宁夏高院经审理,判决不予撤销后,上海宝银已经将撤销股东大会决议的案子上诉至最高人民法院!


 

新华百货关于上海宝银的诉讼公告实在太多,以上省略了不少精彩内容。就在这几天,事态又发生了最近变化,物美集团动用旗下公司开始增持新华百货。而上海宝银的部分投资者则要求赎回相关基金。上海宝银则以股份冻结为由拒绝了投资者的赎回申请。剧情正在越来越复杂,但看起来,拖下去对上海宝银不利。

 

宝新之争Vs宝万之争

 

与宝新之争相比,宝万之争激烈程度显然弱爆了,但是方方面面却对后者给予了更多关注,有时甚至采取了迥然不同态度。


监管部门,在宝新之争中积极收拾宝银,在宝万之争则反复约谈万科;司法机关,在宝新之争中支持新华百货的诉讼保全措施,在宝万之争中则否定万科的诉讼保全措施;专家学者,在宝新之争中嘲笑宝银的荒诞,在宝万之争中则吹捧宝能的野蛮。


这种强烈对比固有个案情形存在差异的因素,但更多的原因怕是趋炎附势。如果判断对错的价值观为权势和利益所蒙蔽,无论谁从宝新之争与宝万之争中胜出,赢家必然是土豪与妖精,输家必然是投资者,输掉的必然投资者的利益。