南京基金投资爱好组

主板的股转炒作将延续到新三板

爱交易2018-05-01 08:30:32


 

  如果妳在資本市場混,妳壹定聽說過這樣壹個故事:壹位78歲老太看新聞聯播炒股竟能大賺58萬,而且還是電話下單。那炒新三板的人壹定會問,炒新三板看新聞聯播有用嗎?答案是沒有。補充的答案是,要想炒好新三板,妳壹定得盯著股轉,盯著和新三板有關的政策動向。而最近的新三板市場,經常被股轉相關的信息刷屏。

   其實,看似爆表的信息量背後,傳達的核心信息只有壹個:流動性問題必須解決!有困難要上,沒有困難創造困難也要上。



股转天天上头条


我们先来看看,股转最近靠啥在刷屏



  1、10月18日,股轉系統監事長鄧映翎首提新三板正考慮實行不連續競價交易,增加流動性,並涉及新三板市場四方面的制度改革。

   2、10月14日,證監會副主席李超表示,要改革全國股轉系統,更好服務中小微創新創業型企業發展。

   3、10日,國務院專門在《關於積極穩妥降低企業杠桿率的意見》中強調,研究全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司轉板創業板相關制度。從推進轉板試點到研究轉板相關制度,這被市場視為國務院在新三板轉板上的最新明確指示。

   4、推動公募基金入市。




对于上述四大信号,笔者是这样看的:

1
““不連續競價交易”這個想法不錯。畢竟新三板流動性難題眾所周知,必須改,且要盡快改是共識。因此剩下的就是怎麽改了。  很多人要問了,“不連續競價交易”能成功嗎?答案是,還沒開始做,鬼知道!但話說回來,改了不壹定有用,但不改肯定沒用,所以試試就知道了。
2

  股轉轉板創業板這個提法,富姐嘴上是贊成的,畢竟得讓掛了新三板的企業看到希望,沒掛的企業繼續擁有掛的勇氣也決心。但打心底,富姐對轉板是持保留意見的。理由是:


  其壹、從某年某月至今,高層已15次提及"轉板"。轉板制度壹直是新三板熱門話題之壹,無論是掛牌企業還是投資者,對轉板制度都頗為期待,雖消息不斷但轉板至今仍只停留紙面上。

  其二、新三板不是創業板的孵化器。如果把好的企業都送到創業板去了,新三板還怎麽玩?同樣,官方不會不思考這個問題。

  其三、都說新三板是中國的納斯達克,納斯達克孕育了蘋果、亞馬遜、英特爾這樣的世界巨頭。現在,新三板離納斯達克的距離仍然是火星到地球,拿什麽給創業板輸送?

3

推進公募基金入市啊,增加做市商啊,這些都說了好久,再說下去也沒意思,趕緊動行動吧。

4

服務中小微創新創業型企業發展,這個必須舉雙腳支持,畢竟在新三板的都是中小微創新創業型企業,也是這個國家經濟轉型的希望。


  以上觀點,是筆者小心總結、仔細研究之後的小小體會。

   如果再要說具體點,從道的層面,無論是從國務院、證監會還是股轉官方,這些政策出臺的目的只有壹個:那就是要增強服務新三板服務中小企業的功能。這個必須堅持理解和支持。

   在術的層面說,股轉作為解決這個問題的重要載體,是要給力的。

   問題是,股轉的新三板遇到了壹些諸如流動性啊等等或多或小的麻煩,現在又不怎麽給力。所以才有了官方不同層面對新三板改革的說法。

  當然了,股轉也意識到這個問題。

   縱觀近期股轉相關人士的壹系列講話,其目的都非常明確地指向解決流動性不活躍問題。也意味著,8月份被首次提出的流動性壹攬子解決方案,股轉正在提速研究。

   筆者的理解是,在具體的措施上,是分兩步走,即改革交易制度+引資入市。

那现在这些政策是往这个方向走吗? 

答案是,似乎是。

  1、抛开具体的转板靠不靠谱不谈,研究转板制度,一再提及转板,是重建市场信心的一部分。毕竟,拟申请创业板IPO的挂牌企业就会成为价值投资洼地,这势必引导机构投资者瞄准转板套利空间,积极布局新三板,从而带动新三板交易市场的活跃。这是市场上大多数解读出来的,有利于新三板流动性的逻辑。

  2、通过分层来改善新三板流动性的初衷目前没有实现。换句话说,分层后的一系列涉及差异化管理的配套措施没有出来,分层就丝毫没有意义,政策上也必须加码。

  具体而言,包括推迟基础层公司的年报披露时间、研究创新层的混合交易制度等,都是在践行后分层时代,差异化管理的一系列措施,其目的不就是在增强创新层和基础层的差异化定位,从而为完善两层市场不同公司股票的定价功能做铺垫吗?

  3、任何一个金融市场 指数的抬高都是资金积累起来的,而资金进场的前提是看到上涨空间,为套利而来。抛开市场存量资金的转移不讲,要真正解决市场流动性困局的问题,还得看场外资金进场的姿势。“不连续竞价交易”和公募资金入市,都是想达到这个目的。 



  最后说一句,以上都是笔者不成熟的想法,若有不对,请在下方留言共同探讨。