南京基金投资爱好组

【解析】公募基金与私募基金你了解多少?区别在哪?

留学生海归求职网2018-02-26 21:31:53

在金融求职市场本就饱和的情况下,想进入私募基金和公募基金变得更加艰难,尤其是IPO等,即使是北清也未必能成。下文详细介绍公募与私募的区别所在,让即将进入金融求职市场的小伙伴有更多的了解。


公募基金


是受政府主管部门监管的,向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金,这些基金在法律的严格监管下,有着信息披露,利润分配,运行限制等行业规范。


例如大成、华夏、嘉实、交银施罗德等,这些公募基金受证监会严格监管,投资方向与投资比例有严格限制,它们大多管理数百亿以上资金。

私募基金


私募是相对于公募而言,是就证券发行方法之差异,以是否向社会不特定公众发行或公开发行证券的区别,界定为公募和私募,或公募证券和私募证券。


目前中国的私募按投资标的分主要有:私募证券投资基金,经阳光化后又叫做阳光私募(投资于股票,如赤子之心、武当资产、中鑫私募联盟、星石等资产管理公司),私募房地产投资基金(目前较少,如星浩投资),私募股权投资基金(即PE,投资于非上市公司股权,以IPO为目的,如鼎辉,弘毅、KKR、高盛、凯雷、汉红)、私募风险投资基金(即VC,风险大,如联想投资、软银、IDG)


公募与私募基金的区别


1.募集方式、对象和起点不同


公募基金是指通过公开发售的方式,向广大社会公众进行募集的基金产品,起点最低1000元,定投可以100元。而私募基金是指通过非公开发售的方式,向少数特定的合格投资者进行募集的基金产品,起点100万。不同的起点起到了区隔和筛选不同客户的作用:公募谁都能买,而私募只能是有一定资产的人才可以买。这里其实默认了一个前提是,相对更具资金实力的私募投资者其风险承受能力和理解能力更强。我这里特别提到了对风险的理解能力,后面会详细阐述。


2.仓位、限制和流动性不同


公募基金的股票仓位根据基金属性的不同有着严格的区分,比如股票型公募基金最低仓位不能低于80%。很多人会问,那岂不是下跌的时候就很惨?是的,毫无疑问。但是反过来讲,这也是为什么这一波起来,好像公募特别猛的原因,一定程度上就是得益于仓位的限制,简单来讲就是四个字——奉旨满仓。私募基金对仓位没有要求,对持仓个股的比例限制也相对于公募少,理论上满仓干一个票也是有可能的,当然,也可以100%空仓,操作方面非常灵活。流动性方面公募大都随时申赎,每天计算净值。私募现在很多都是按月开放,一般以每月最后一个交易日来计算统一计算申购和赎回的净值。


3.激励机制不同


公募基金的主要收入来源是按日计提管理费,因为起点低,规模更容易做大,固定管理费足够基金公司盈利了,所以规模是基金公司的生命线。私募除管理费外,最主要是靠业绩提成,目前的模式大都采用“水位线法”,即动态的以上个月的净值为基准,在创新高的利润中提取20%作为业绩报酬,因此私募基金必须每个月不断的把净值做高,自己才有钱赚。比较而言,50亿的公募一年做到100亿元的可能收七八千万的管理费,但是一个5亿的私募规模不变但是净值一年翻一倍,则光业绩提成就1个亿——明白为什么牛市中基金经理为啥愿意奔私了吧。综上,从机制上讲,虽然公募也是靠业绩做大规模收取管理费,但对于私募来说,做业绩比做规模的诉求来的更直接。这就决定了公募是做相对收益,要的是跑的快;私募是做绝对收益,要的是活下来。


4.信息披露


证监会对于公募基金的信息披露要求非常严格,公募基金每个季度都要详细地披露其投资组合,持仓比例等信息。而阳光私募基金的信息披露要求较低,在投资过程中有着较强的保密性。


由于公募基金持股非常分散,股票组合的信息公开对于基金运行影响并不大。而私募基金的投资组合是基金经理的制胜法宝,多数私募基金经理对于其持仓讳莫如深,投资者想要追踪私募基金的投资并不容易。


5.投研实力


公募基金公司具有几十至几百人的投研团队为基金经理的投资做强大的后盾,而且有严格的投资流程与完整的风控制度。而阳光私募公司由于管理的资产规模较小,投研团队只有几人至几十人不等。


公募基金的投研模式是研究员团队支持基金经理,公募基金经理普遍年轻化,从业时间较短;而私募基金通常以基金经理为核心,私募基金经理多数出身于公募基金、券商研究所以及民间等,从业经历通常在10年以上。


6.收益风险特征


虽然公募行业与私募行业的基金都有着不同程度的业绩分化,但从统计到的行业平均业绩来看,公募基金只有在大牛市中会跑赢私募基金,而私募基金在震荡市与熊市中表现更加突出。


尽管近五年以来大盘指数跌跌不休,但阳光私募行业在各时间区间均实现了正收益,大幅跑赢公募基金。阳光私募行业的长期业绩十分突出,虽受制于下跌行情近五年以来的绝对收益并不高,但仍远超大盘指数56.20%,而公募基金却是小幅亏损0.54%。


附图:私募基金与公募基金中长期业绩表现


那么,公募基金与私募基金的薪资和校招又是什么情况呢?让我们来看下海归求职网导师是怎么介绍的吧:






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