南京基金投资爱好组

基金考试科目三考点之私募股权投资基金概述

一起学私募2018-05-25 15:03:56



2016年9月起,基金从业资格考试增加科目三《私募股权投资基金基础知识》,确保私募股权投资(含创业投资)基金从业人员掌握与了解行业相关的基本知识与专业技能,具备从业必须的执业能力。今日起,学私募君(Tigerxuesim)会相继推出科目三的考点归纳,希望对大家有所帮助。


本期考点归纳之 第一章 私募股权投资基金概述

 


(此处考点来自考试大纲截图)


1.私募股权投资基金的概念


1.1.a.股权投资基金:是指主要投资于"私人股权",即企业非公开发行和交易股权的投资基金。(理解)

 

1.1.b.股权投资基金在资产配置中具有"高风险,高期望收益"的特点。(了解)

 

2.私募股权投资基金的起源和发展


1.2.a..股权投资基金起源于美国,1946(ARD)被公认全球第一家以公司形式运作的创业投资基金。(了解)

 

1.2.b.1973年美国创业投资协会(NVCA)成立,标志创业投资在美国发展成专门行业。(了解)

 

1976年KKR成立,出现了专业化运作的并购投资基金,即狭义上的私人股权投资基金。(了解)

美国2010年出台"多德-弗兰克法案"。(了解)

欧洲2010年9月通过"泛欧金融监管改革法案",2011年6月通过"另类基金管理人指引"。2013年4月欧盟另行发布了"创业投资基金管理人指引"。(了解)

 

1.2.c.我国股权三阶段:(了解)

(1)1985-2004探索与起步阶段。1993年8月,淄博乡镇企业投资基金在上海证券交易所上市,是我们第一只公司型创业投资基金。

(2)2005-2012快速发展阶段.2007年6月新的"合伙企业法"出台。

(3)2013年至今统一监管下的制度化发展阶段,2014年8月,证监会发布"私募投资基金监督管理暂行办法"。

 

1.2.d.目前我国已成为全球第二大股权投资市场,行业从国有企业主导转变为市场化主体主导。

 

3.私募股权投资基金的基本运作模式和特点


1.3.a.股权投资基金运作四个阶段:募资/投资/管理/退出。(理解)

 

相比证券投资基金,股权投资基金特点:(理解)

(1)投资期限长:一般需要3-7年退出,又称"耐心的资本"。

(2)流动性较差

(3)投后管理投入资源多

(4)专业性较强

(5)投资收益波动性较大

 

1.3.b.股权投资基金的收入来源:(理解)

(1)所投企业分配的红利

(2)项目退出后的股权转让所得

 

基金利润=基金收入-基金承担的费用与税收-返还基金投资者的投资本金(理解)

 

1.3.c.私募股权投资周期中的关键要素:(了解)

(1)基金期限:可以一次或数次延长,但每次不超过1年

(2)投资期与管理退出期:所收取的基金管理费可能实行不同的费率

(3)项目投资周期

(4)滚动投资:又称循环投资,一般会进行一定的限制

 

1.3.d.股权投资运作中的现金流模式:(了解)

(1)募集过程中,采用承诺保本制

(2)基金成立后,未投资资本只能投于低风险,高流动性的资产

(3)基金退出后,以退出方式不同,可能会通过公开或私下股权转让、企业清算等渠道实现投资退出


4.私募股权投资基金在经济发展中的作用


1.4.a.股权投资基金的社会经济效益:(了解)

(1)创业投资基金:对创新与创业有着更重要的作用

(2)并购投资基金:有利于产业的转型与升级

 

1.4.b.我国股权的发展趋势:进入新的跨越式发展阶段(了解)

(1)要素驱动转向创新驱动

(2)间接融资转向直接融资


之后,学私募君会继续推出后面的考点归纳,还请持续关注哦。如果你也在准备基金从业考试,也可添加学私募君微信(Tigerxuesim),备考群已建好,大家一起来备战基金从业考试。


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