南京基金投资爱好组

2016年A股劫:良心基金经理主动劝客户赎回,卖方大腕任泽平姜超转谨慎

券商中国2018-03-12 13:33:00

继自愿延长禁售期的良心上市公司陆续登场后,今日一位主动建议客户赎回的良心基金经理出现了。

今日中午,兴业全球基金专户投资部副总监吕琪今天发布了一条微博,“今日郑重提示:建议客户赎回,今年本人管理产品大概率不能赚钱。”

吕琪:巨大压力下的不成熟观点

不过,吕琪随后删除了这条微信,并在傍晚时分发布了新的观点:本人于1月6日中午发表的关于对专户客户的赎回建议纯属个人不成熟想法,仅仅是由于近期业绩压力巨大而产生的不成熟观点,并不代表兴业全球基金官方观点。


由于专户业绩不需要公开,因此吕琪所管理的产品业绩究竟如何不得而知,传闻其所管理的5只专户产品去年均实现翻倍业绩。

不过,趁市场对吕琪关注度飙升,他还在上述新修改的观点后附上了一番广告样式的官话,颇有将功补过的意思。他说,兴业全球基金作为一家口碑良好、业绩优秀的基金公司,将一如既往地秉承长期投资价值的长跑健将形象,继续中长期为客户带来持续的价值回报。

这里面有两点值得注意,一是作为一名专户投资基金经理,其所管理产品的客户范围较小,这些高端客户会非常关心业绩、仓位和持股结构,直接干涉基金经理的投资也是常有的事,因此大额申购和赎回是常有的事,专户的规模也随着业绩起伏较大。因此压力较公募基金大的多,吕琪所说因业绩压力大而劝退客户可以理解。

另一方面,相较于专户,公募的客户门槛低、较为分散,投资者一般不会干涉投资经理的投资,更加难以见到基金经理,个别基民因产品业绩不佳到基金公司闹事,却被忽悠又购买了其他产品也是常事,因此公募产品一般不会主动劝退基民。

业界表示,吕琪的行为更多地揭开了行业的遮羞布:面对高端客户,如业绩不佳,可以主动劝退,反正不劝退别人也会走,而面对普通投资者,却是更多不情愿。

值得一提的是,兴业全球基金去能对高低端投资者做到一视同仁。今年4月份,兴业全球基金公司几乎在所有股票型基金的一季报策略展望中,都重复着同一个观点:我们对A股市场当前的热度比较担忧,对下半年的股市表现较为悲观。

据悉,这一观点正是出自基金公司总经理杨东之手。时隔8年,股市站上4414点后,杨东的看空观点非常鲜明。2007年,这位“个性总裁”曾在A股6000点高位时,以公开信的形式“苦劝”基金持有人赎回股票基金。

作为该公司总经理的杨东是中国首个、也是到目前惟一一个敢于放弃公司短期利益、劝基民赎回的公募基金总经理,兴业全球基金对市场判断的前瞻性亦由此为市场所熟知。

尽管吕琪今日之举与杨东极为相似,但正如吕琪所说, 他的观点仅为自身不成熟的观点,并不能代表兴业全球。

卖方大腕纷纷多翻空

尽管吕琪观点为不成熟观点,但券商中国记者注意到,已有不少知名卖方分析师多翻空,包括国泰君安证券首席宏观分析师任泽平和海通证券首席宏观分析师姜超。

任泽平近期表示,2016年1月4日,开市第一天A股暴跌。市场讨论的焦点导向熔断机制。我们的看法有所不同,我们认为当前下跌的根本原因与熔断机制无关,市场本身有内在调整要求。所以我们在9-10月旗帜鲜明翻多以后,自11月下旬以来看淡,近日果断提示“休养生息、道隐无名”。

任泽平还称,放在一年以上维度的大格局看2016年,分子企业盈利向下(预计一季度末由于金融业高基数和微刺激效应衰减,经济暂稳之后重回下行通道),分母无风险利率还有一定空间但已不大((除非出现大规模出清和通缩),风险偏好风云再起暂时看不到。2016年,如果真要大规模出清,可能深蹲起跳,或迎来大家都不愿意谈及的久违的熊市。如果不出现大规模供给侧出清,A股应是横盘震荡的结构性行情。当市场估值有效调整之后,钱多加改革创新,2016年的市场是主题投资的时代。

2015年新财富宏观经济排行第二姜超近期也多翻空,他称:“我们感觉特别不踏实,感觉2016年赚钱很不容易、可能一不小心就亏钱了,所以在路演时始终提醒大家一定要把防风险放在第一位。”

姜超的建议是,2016年要多休息,少折腾。

姜超表示,回顾一下历史,可以发现中国牛市的驱动因素主要有两个,一个是宽松,一个是盈利。如果希望迎来下一轮可以持续的牛市,相信一定是盈利支撑的牛市,而这必然要求现有的过剩产能基本出清,APEC蓝重回中国的天空。

姜超认为,短期深挖洞、广积粮,做好御寒准备,耐心等待中国经济去产能阵痛之后的灿烂明天。

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