南京基金投资爱好组

私募学院第5课:金融小白挑选私募基金的正确姿势!

排排网官微2018-02-16 13:03:02


在前面几期,排排君给大家介绍了许多关于私募基金的知识及其优势,但授人予鱼不如授人予渔。与其说它美,不如给你一双发现美的眼睛。本期,排排君教你如何练就一双挑选私募基金的慧眼!


话说人人都有选择困难症。如今处于商品经济的大时代,商品品种和数量都极其丰富,买件几百块的衣服或许都要搭上一整天的时间,更别说动辄百万的私募基金了。但其实,买私募基金跟买衣服是一样一样的,你需要看它的面料(基本面)、款式(投资风格与策略)、尺寸(管理规模)、品牌(基金公司或基金经理)等等。不过挑选这件价值百万的“衣服”,除了以上这些方面外,还有很多学问。


如何挑选私募基金?


选择的过程都是一个“漏斗型”筛选的过程。目前市场上的私募基金多达60000多只,挑选私募没有一种科学的方法是非常困难的。下面,排排君从方法与指标两个方面为大家奉上挑选私募的干货!拿走不谢!

漏斗筛选法


第一步,分类。


分类的目的在于更好的比较,不同类别、风格的基金进行比较和排名是没有意义的。就像人们把衣服分为冬装和夏装,冬装有卫衣和羽绒服,夏装有T恤和短裙。同理,私募基金按照投资风格可以分为八大投资策略,它们分别是:股票策略、固定收益策略、管理期货策略、宏观策略、组合基金策略、事件驱动策略、复合策略和相对价值策略。



来源:融智评级数据


在这私募八大策略中,选出与自己风格最匹配策略的一揽子基金,再来慢慢挑,总有一款适合你。


第二步,选风格。


在选好适合自己的策略后,接下来就是针对私募基金的各个方面来进行全方位评测了。从基金本身角度来看,参考指标有净值、收益率、评级等;从基金经理角度来看,参考指标有从业经验,业绩稳定性、抗风险能力等;从基金公司角度来看,参考指标有管理规模、有无违规等(下面会详细介绍)。


第三步,深入调查。


这就相当于挑选衣服面料和质地,它是哪个品牌、哪个厂家、评论和口碑怎么样等等,都关系到你最终购买这件衣服的穿着体验。换成私募基金,你则需要对它的基本面,如公司和基金经理情况,旗下基金收益、团队等方面做全面的了解。


第四步,投资评测。


投资评测又可分为两种:收益评测和风险评测。你可以假设已经投资了100万,然后根据私募基金的收益等指标测算一下几年后100万本金的收益或损失是多少,承担了多少风险(下面会详细介绍)。在私募基金的前期考察期或者投资冷静期间,你可以像淘宝7天无条件退货一样,随时都可根据自己的测算和判断选择是否“退货”。


第五步,就是做最后的决定啦!


选择好几个备选私募,综合分析后做出最终选择。当然,你也可以通过专业渠道,如预约私募排排网的投资顾问来帮助你。


指标筛选法


刚刚排排君在上面说到,评价私募基金的指标可以有很多种。但光有尺子没用,你还要学会读刻度。排排君认为以下这些指标在私募基金筛选过程中非常重要。


收益率或过往收益:无论对于基金本身还是投资者而言,这是最简单粗暴的评价标准了。当然,你还需要从绝对收益和相对收益两个角度来考量一只私募基金。比如某只私募基金产品绝对收益惊人,但是自成立后中间出现过几次较大的回撤,也就是说业绩波动挺大,这意味着该基金的风控或者盈利略显不足。虽然咱不能以过去论英雄,但毕竟在资本市场,历史往往会重演,优秀的历史业绩至少能说明基金管理人的投资管理水平还是不错滴。


风险:衡量基金风险的指标也有不少,常见的有基金换手率、最大回撤、夏普比率、詹森指数。


基金换手率


与股票换手率一样,比如某只私募基金换手率为200%,就意味着该基金在一定周期内(通常为1年)要彻底换两次仓。私募基金的换手率越高,说明基金经理调仓换股的频率越快,也就意味着它的收益波动可能性很大或者自身对市场的研判也是稀里糊涂。你想想,如果A基金这个月入手了新能源板块,发现半天没起色,马上在下个月全部清仓买入石墨烯板块。刚一卖,新能源就涨了,而石墨烯又没响应。这么一倒腾,收益能稳定吗?

最大回撤


是指一定时期内,基金净值表现最差时的回撤值。简单说就是这只私募基金赚得最多的一次和赚得最少的一次之间的差额。例如私募排排网中某只私募基金自成立以来的净值走势在今年7月13号最低达到了-31.7%,而在8月初时又超过了30%。



如果以当期融智-股票策略指数收益3.35%为基准的话,那么这只私募基金的最大动态回撤则是-35.05%(32.2%+3.35%)



显然,回撤越大的私募基金,其收益当然不稳定。不过,咱也不能拿最大回撤这一指标一概而论,毕竟再好的基金也有马失前蹄的时候。


夏普比率


它也是衡量一只私募基金风险的指标之一,比如某只基金的夏普比率是2,这意味着它所投资的股票或债券等收益每波动1块钱(即承担一个单位的风险),会给该基金带来2块钱(即获得相应的单位收益)的收益。但需要注意的是,这个比率没有一个标准的对比值,只有拿当两只或多只基金或基金横向对比才更有参考意义。

詹森指数


是指在一段时期内,基金的实际收益率与由CAPM(资产定价模型)计算出的预期收益率之差。也就是说,拿你所选择的私募基金的实际收益率与由机器模型算出来的基准收益率对比,看看相差多少。前者大于后者的话,意味着这只基金挺不错,反之同理。



基金经理:其实,在私募界,有很多来自公募的基金经理进军私募,也就是所谓的“公转私”。但基金经理在做投资时,由于公募资金体量大和分散投资,投资风格基本千篇一律。可在私募基金中,基金经理的个人风格在投资中通常会发挥得淋漓尽致,各有千秋。


因此我们除了考虑基金风险、收益外,还需研究研究基金经理本身的历史风格和业绩。如私募排排网从5个维度对基金经理进行全面评测,并形成蛛网图,一目了然。



基金公司:无可厚非,一家基金公司的资产管理规模、 团队的稳定性都能一定程度上影响其旗下基金的表现。所以在网上了解完基金公司后,条件允许的话,不妨可以亲自去拜访调查。


当然,评价基金的指标还有很多,但任何一种指标都有其局限性,风险类评价指标可能收益权重会少些,显得比较保守;而收益类指标可能又会忽略些许风险。私募基金的挑选是综合性和相对性的,就像买衣服一样,你不可能找到各方面都绝对划算的衣服,如果你实在非常喜欢,价格贵一些你也能接受,不是吗?


如何选择一款适合自己的私募基金?


1
了解自身投资需求

就像“股市有风险,入市需谨慎”这句话一样,有无数位投资顾问向投资者说过,但很多人往往会忽略。所以,给自己设定一个投资目标、投资周期、期望收益以及风险承受能力是非常有必要的。比如排排君有100万,希望资产稳步增值,投资一款2年期的私募基金,到期后排排君希望收益能有大约20%。可是,这马上要签合同时,忽遇大牛市。这下排排君红了眼,希望收益翻倍,于是马上反悔,把钱拿去炒股。这样一来,排排君的投资目标、风险偏好和期望收益都发生了重大变化,最终会与自己的投资风格相差甚远,导致排排君的本金承受了当前不该承受的风险,甚至获得不到预期收益。


2
建立投资组合

分散风险的原理排排君就不再多说,根据你的投资需求,选择与你风险承受能力相匹配的多只私募基金,并建立投资组合,同时在未来根据市场波动等各项因素,动态调整投资组合。


3
熟悉私募基金

少打荣耀多读书。想要选出好的基金,自己的专业知识还得过硬,如私募基金的投研团队、股权结构、公司治理情况、管理规模等,多少都要心中有数。那怎样才能做到呢?当然是多学习多看书啦!有小伙伴会说,咱是农村娃,不懂金融不识字。好吧....那排排君就建议你把筛选基金这种“苦差事”交给私募排排网这样的专业机构去打理吧。


挑选一款好的私募基金说难也不难,但也并不容易。练就一双慧眼,需要的不仅仅是知识,还有投资心态。私募基金的学问千千万,排排君还会在之后的节目中为你拨开层层迷雾。


上期答案

A:房产地产是不能算作金融资产的哦!


【私募课堂课后作业】

排排君温馨提示:


课后作业答案将于下期《私募学院》公布。


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