南京基金投资爱好组

首批公募FOF推出在即,“基金的基金”值得买吗?

金投手2018-02-15 17:22:58


9月8日,证监会公布国内首批6只公募FOF基金名单,市场等待多年的公募FOF正式落地,推出在即。


从2014年8月首次确立公募FOF法律地位,到2016年6月公开征求意见,再到2017年9月的正式获批——3年的时间,流程可谓复杂,过程可谓曲折,但这也体现出管理层对公募FOF的重视程度。


秒懂什么是公募FOF?


FOF(Fund Of Funds),中文名叫“基金中的基金”,或者叫“母基金”,其本质仍是一款基金。简单来说,FOF是指投资对象为各种基金的基金。


我们知道,公募基金会把从投资者处募集的钱,投向股票、债券、黄金、国外证券市场等产品,如市面上最常见的股票型基金、债券型基金,混合型基金;


而对于FOF而言,则会把从投资者处募集的钱,投向股票型基金、债券型基金、混合型基金等公募基金。所以,FOF相当于是一款“买基金的基金”。


为什么这6只基金成为首批胜者?


老金先为您罗列一下这6只FOF产品的名称、所属基金公司以及2016年旗下基金的最高排名:



可以看到,这6家皆为成立十年以上的老牌基金公司,尤其华夏、南方、嘉实,可谓是我国基金界的元老,拥有庞大的专业投研队伍及丰富的市场运作经验,代表着目前公募基金行业最顶尖水平。


而自去年6月FOF征求意见稿落地之后,包括大成、中欧、天弘在内的十多家知名基金公司,便着手布局“专户FOF业务”,即向银行、保险等大型金融机构发行FOF基金并展开运作。


但由于专户FOF的资产配置、管理业绩等信息不对外公布,因此我们无法得到一年来具体的收益水平。从策略上看,专户FOF的运作多以稳健避险为主,因此不会有过高的收益。


实际上,申请公募FOF的基金不下数十只,但管理层经过对比筛选后,只选了这6只作为首批FOF,这说明,它们在策略制定、管理能力、业绩表现方面,均处于行业领先水平。



公募FOF的优势在哪?


通过分散投资于多种股票、债券,基金实现了降低风险的目的;同样,通过分散投资于多种基金,FOF将风险做到了二次降低。


所以,对于投资人而言,FOF的最核心优势是投资风险的“双重分散性”。


FOF的另一个优势是:基于不同的投资策略,依托专业管理团队,帮投资人在海量的基金(目前为近5000只基金)中挑选适当的品种加以动态组合,以实现更优的资产配置。



初期建议谨慎参与FOF的认购


基金业最为发达的美国,公募FOF的规模约占该国基金行业整体规模的9%,其中,针对养老金退休计划而设计的FOF占主导地位。这说明从长期来看,虽然收益有限,但公募FOF的表现相对稳定,风险可控。


国内方面,目前这6只已获批的FOF尚未正式推出,老金也咨询了嘉实、华夏的客服,但并未得到准确的发行时间表。在我看来,虽然首批公募FOF具有历史意义,近期媒体也在积极宣传,但对于普通投资者而言,FOF问世初期还是要谨慎参与。

原因有二

1

公募FOF的运作与管理需要磨合期


公募FOF在我国处于零起步阶段,虽然有些基金公司提早布局,但实质性业务开展也只有约两年时间,且主要服务机构客户。未来公募FOF正式面世后,在募集申赎、规范化运作、内部管理等方面,还需要结合市场情况进行磨合。


2

初期无法判断FOF管理水平


由于信息缺失,我们无法从首批公募FOF的以往业绩中,判断出该基金的管理水平如何;而在基金购买的理念中,多年稳定的业绩表现是判断一只基金“靠谱”与否的重要指标。


整体而言,虽然首批公募FOF已获批,但在开放时间、管理团队、管理费用、业绩预估等方面,还缺少可供参考的有价值的信息,市场对FOF仍处于“炒概念”阶段,因此不建议普通投资者盲目参与。


更多投资于自己熟悉的品种


股票也好,基金也好,FOF也好,本质都是与证券市场高度相关的投资品种,期望获得超额收益,前提仍需以牛市为基础。它们相对货币基金、P2P、银行理财这类固定收益产品而言,虽然潜在收益更大,但风险也更高。


对于普通投资者而言,更多投资于自己熟悉的品种,才能更好的把控风险,获得预期中的理想收益。



金投手

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