南京基金投资爱好组

十月公募规模再创新高,基金清盘加速——公募基金周报

华宝财富魔方2018-05-12 13:19:31

华宝证券研究报告


分析师 /李真(执业证书编号:S0890513110002)

分析师 /郭寅(执业证书编号:S0890516030001)

研究助理 / 杨潇


1. 一周基金记事

1.1. 十月公募规模创新高,股债基金遭净赎回

根据基金业协会公布的数据显示,10月底公募基金规模再创新高至11.34万亿,相比9月增加了1987.79亿元,环比增加1.78%。从分类看,股票型、货币型、QDII规模增大,其中货币基金规模增加3704.21亿元,环比增加5.86%;混合型、债券型、封闭式基金规模缩小,其中混合型基金减少了1326.44亿元,环比减少6.64%。从份额上看,除了货币基金外,其他基金均有所减少,意味着股票型、QDII的规模增加源于市场的上涨,而资金处于净赎回状态,其中混合型基金赎回最严重,份额减少了1532.29亿份,环比减少8.91%。



1.2. 上月22只基金宣布终止基金合同,创历史记录

据统计,11月共有22只基金宣布终止基金合同,创单月历史记录,今年累计已有90只,其中债券型、混合型和保本型居多,分别有47只、25只、8只。

从清盘的原因看,本月的22只基金中3只为保本基金到期终止,3只基金为规模低于5000W出发清盘条款,另有16只为召开份额持有人大会,投票表决终止基金合同,其中不乏规模较大的产品,例如平安大华惠泽纯债三季度末有67.15亿元,清盘的原因可能是委外资金赎回。

造成今年大量基金清盘的原因主要有两个,一是委外资金的大量赎回,赎回后若找不到下家,基金公司会选择清盘;另一方面是由于监管层对迷你基金的严格监管,监管层近期发布了《关于进一步优化“迷你基金”相关监管安排的通知》,对于旗下“迷你基金”数量较多的基金管理人,原则上对其上报的产品适用6个月的注册审查期限。如果公司旗下“迷你基金”数量超过10只,将被暂停申报新基金;同类型“迷你基金”超过3只,会被暂停申报同类型基金产品。

此外,近期发布的资管新规要求公募基金不得采用分级的形式,预计明年将会迎来一波分级基金的清盘潮。


2. 新成立的基金

本期(2017.11.27~2017.12.1)共有12只开放式基金新成立,合计募集规模约66亿份。其中,股票型1只,募集6.88亿份;混合型基金9只,募集39.87亿份;债券型基金3只,募集16.90亿份;QDII基金1只,募集2.35亿份。另有两只基金C份额成立。


3. 正在发行的基金

目前有105只开放式基金正在发行,其中股票型基金11只,混合型基金75只,债券型16只,货币市场型2只,QDII基金1只。


4. 上周基金收益情况及投资策略

上周A股市场震荡下跌,前期涨幅较大的白马股跌幅较大,创业板表现较好,上证指数下跌1.08%,深证成指下跌1.39%,创业板上涨1.23%,沪深300下跌2.58%,中证500上涨0.61%。行业中周期类涨幅较大,金融消费跌幅靠前,其中钢铁、建筑材料、轻工制造领涨,涨幅为5.49%、4.22%、1.49%;家用电器、非银金融、银行领跌,跌幅为4.91%、4.32%、2.86%。

基金市场上,债券、货币型基金表现强于权益型基金,其中股票型基金收益中位数为-1.14%;指数型基金收益中位数为-1.21%;混合型基金收益中位数为-0.50%;债券型基金收益中位数为0.00%;货币基金7日年化中位数跌为4.03%;QDII基金收益中位数-0.60%。

主题型基金中,绝对收益基金表现较好,收益中位数为0.29%;沪港深基金收益中位数为-2.23%;大数据基金收益中位数为0.11%;主动量化基金收益中位数为0.00%;避险策略基金的收益中位数为0.00%。

行业主动管理型基金中,金融地产、消费基金领跌,收益中位数为-3.42%、-2.25%。

展望后市,股市方面,近期白马蓝筹股回调幅度较大,本次调整更多的是源于年底获利资金的了结以及受到资管新规的影响,经济基本面仍然不差,短期需要注意风险;债市方面,上周短端利率下行幅度较大,长端利率也开始下行,但信用利差进一步走扩,目前市场情绪面仍然较为脆弱,短期保持谨慎,建议市场确认企稳后再介入。基金配置上,权益类基金关注消费类基金回撤风险,配置上仍然以价值蓝筹为主;债券基金上短期仍然偏防守,配置短久期基金为主,同时当前利率水平已经较高,长期看票息可以覆盖市场下跌风险,长期资金可以左侧布局信用等级较高的产品。

(免责声明:本报告原始数据来源于WIND,此报告仅做数据统计,不涉及指标排名,不做投资参考之用。)