南京基金投资爱好组

资管新规下的私募基金(管):基金应当托管、信息披露至少每季度一次、在显要位置披露投资风险

PE之友2018-05-15 14:17:11

   2017年11月17日,人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》,向社会公开征求意见。


    该《指导意见》征求意见稿,在私募基金产品的运营管理环节,主要的变化有以下3个方面:


一、私募基金应当托管(交由独立第三方托管)

    目前的现行规定,私募基金产品是可以不托管的,前提是投资人同意,在基金合同中约定不托管,且在基金合同中明确保障私募基金财产安全的制度措施和纠纷解决机制。

  《指导意见》规定资管产品应当托管。

   两者的规定对比如下:

现行的私募基金托管规定

《指导意见》新规

证监会《私募投资基金监督管理暂行办法》第二十一条 除基金合同另有约定外,私募基金应当由基金托管人托管。基金合同约定私募基金不进行托管的,应当在基金合同中明确保障私募基金财产安全的制度措施和纠纷解决机制。

第十四条  本意见发布后,金融机构发行的资产管理产品资产应当由具有托管资质的第三方机构独立托管,法律、行政法规另有规定的除外


二、信息披露至少每季度一次

    目前,私募证券基金的信息披露频次已经为每季度一次,但私募股权/创投基金的信息披露频次为每半年一次,季报对于私募股权/创投基金来说,还不是强制性的。

   《指导意见》第十二条关于私募产品的信息披露规定,私募产品的信息披露方式、内容、频率由产品合同约定,但金融机构应当至少每季度向投资者披露产品净值和其他重要信息


三、在显要位置披露投资风险

    《指导意见》要求,资管产品的信息披露,除了通行的信息披露要求外,还要在显要位置向投资者充分披露和揭示投资风险。《指导意见》还分别列明的4类资管产品的投资风险显要信批内容。列表如下:

分类

《指导意见》的规定

固收类

除资产管理产品通行的信息披露要求外,金融机构还应当在显要位置向投资者充分披露和提示固定收益类产品的投资风险,包括但不限于产品投资债券面临的利率、汇率变化等市场风险以及债券价格波动情况,产品投资每笔非标准化债权类资产的融资客户、项目名称、剩余融资期限、到期收益分配、交易结构、风险状况等。

权益类

除资产管理产品通行的信息披露要求外,金融机构还应当在显要位置向投资者充分披露和提示权益类产品的投资风险,包括但不限于产品投资股票面临的风险以及股票价格波动情况等。

商品及金融衍生品类

除资产管理产品通行的信息披露要求外,金融机构还应当在显要位置向投资者充分披露商品及金融衍生品类产品的挂钩资产、持仓风险、控制措施以及衍生品公允价值变化等。

混合类

除资产管理产品通行的信息披露要求外,金融机构还应当向投资者清晰披露混合类产品的投资资产组合情况,并根据固定收益类、权益类、商品及金融衍生品类资产投资比例充分披露和提示相应的投资风险。