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收购联合利华遭拒后 这家巴菲特最推崇的私募基金要一统全球食品业?

美股IPO2018-05-15 04:46:19

 来源:华尔街见闻  www.wallstreetcn.com


在收购联合利华遭拒之后,卡夫亨氏背后的操盘人,第二大股东巴西私募基金3G资本正酝酿着食品业更大的风暴。

据英国《金融时报》报道在收购联合利华遭到悍然拒绝之后,3G资本将很快执行一项重大的收购项目。3G资本在最近一次募集中新募了100亿美金,并或将要求其投资者再投资50亿美金。也就是说,3G资本或将新增150亿美元的“弹药”来猛攻下一个目标。

上周,全球食品巨头卡夫亨氏(Kraft Heinz)向联合利华(Unilever)发出1430亿美元的收购报价,但联合利华不为所动。联合利华拒绝的理由是“估值太低”,“卡夫亨氏报价较16日收盘价溢价18%,代表估值约每股50美元。这一估值低估联合利华。

当地时间2月19日,卡夫亨氏在与联合利华的联合声明中表示,“友好地同意收回两家公司合并的提议”。卡夫亨氏的主要股东是巴菲特和3G资本,据报道,两者在衡量之后判断,为收购联合利华进行漫长的公开角力弊大于利。

下一个目标是?

私募基金3G资本依靠不断收购,通过实施严格的成本控制和精简运营,来大幅度提升盈利能力。其创始人、巴西亿万富翁Jorge Paulo Lemann(雷曼)认为,如能收购联合利华,将有机会合并联合利华和卡夫亨氏的食品业务,同时为3G资本在家庭用品和个人护理行业打开新的立足点。

据英国《金融时报》报道,卡夫亨氏对联合利华的“出手”或将重振投资者的兴趣,该集团的下一目标有可能是亿滋国际(Mondelēz International)。

亿滋前身即为美国第一、全球第二大的食品公司——卡夫食品,卡夫食品于2012年10月分拆为两家独立上市公司,一是原名,另一家则更名为亿滋。值得一提的是,曾与3G资本有过往来的对冲基金大佬Bill Ackman现持有亿滋5.6%的股权,Ackman曾多次表示,吉百利巧克力(Cadbury)和Trident 口香糖可以出售给卡夫亨氏。

此外,分析师也认为,3G资本的潜在收购目标还包括,早餐粟米片的家乐氏(Kellogg),食品制作公司通用磨坊(General Mills),罐头汤生产商金宝汤(Campbell Soup ),三家目前市值均在180亿美元至350亿美元之间。据报道,3G资本一直在寻求建立一个“新平台”的可能性,即新收购的企业或不会并入卡夫亨氏。

在家庭用品和个人护理行业,因为未能成功拿下联合利华,分析师指出,3G资本的潜在收购目标包括高露洁-棕榄(Colgate-Palmolive)、 金百利克拉克(Kimberly-Clark)和高乐士(Clorox),上述三家企业的目前估值都低于1500亿美元,也就是3G资本对于联合利华的报价。

称霸全球食品饮料业

3G资本在资本界声名赫赫,其创始人Jorge Paulo Lemann(雷曼)与巴菲特更是多年挚友,主要因为它在食品饮料行业一出手便是颠覆行业原有格局的大招。当前已经称霸全球的有百威英博、汉堡王和卡夫亨氏。

首先是啤酒行业,雷曼用近20年时间,将手中原先的巴西小啤酒厂打造成全球啤酒行业的龙头企业。通过不断的收购,百威英博已在除西欧以外的其他各大洲均份额名列第一。但啤酒行业还只是3G资本征战全球食品行业的一块版图。

2010年,3G资本携手当时的巴西首富埃克·巴蒂斯塔以32.6亿美元,联合收购Burger King(汉堡王),随后将其私有化。2012年,3G资本将其中29%的股份出售给对冲基金大佬Bill Ackman创立的英国投资公司Justice Holdings,之后推动其再上市,市值高达125亿美元,为收购价的近4倍。

2013年,在巴菲特的助推下,3G资本收购亨氏并将其私有化,随后收购卡夫,再于2015年推动两者合并,即卡夫亨氏,并公开上市。卡夫亨氏的股权中,巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦持有约27%,3G资本持有约24%。