南京基金投资爱好组

蓝筹基金表现不俗,央企改革更可期!

平点金基2018-03-30 20:25:28






今年以来,A股市场结构性行情明显,受去产能等政策影响,周期类、银行保险以及消费类板块涨幅可观。令市场上一直默默跟踪绩优蓝筹指数的基金终于交出了一份亮眼的成绩单。


同花顺数据显示,截至9月22日,上证综指今年以来上涨8.02%,同期指数型股票类基金的平均涨幅为9.45%,而ETF类基金的涨幅则更高,平均收益率达到12.72%!



 

 在这些ETF类基金中,工银瑞信开发的独家“工银上证央企ETF(510060)表现更加出色,以17.02%(二级市场上的交易价格上涨幅度为17.09%)的收益率排名同类前1/3之列。不但跑赢了指数类股票型基金的平均水平,更是领先收益率更高的ETF基金的平均水平,领先水平近5%!




上述业绩表现充分说明,在看好市场上涨的情况下,如果要买指数类基金,就应当买入ETF类基金。


这主要是因为,普通的指数基金要预留5%现金来对应赎回,而ETF类基金无需预留现金应对赎回——如果投资者要赎回,基金公司只是过户给他一篮子股票。这意味着ETF基金绝大部分情况下都是100%的仓位(如果有停牌股会出现现金替代的情况),效率更高,与指数的涨跌关联度更高!


具体到这只基金,更加值得指出的是:在工银瑞信专业团队的管理下,其成立至今,绝大部分时间的表现都是超越比较基准的,目前其累计超额收益率已经达到了10%(详情可见下图)!


成立以来工银上证央企ETF与业绩比较基准的走势图



(数据来源:工银上证央企ETF的半年报)


同时其管理费仅按资金净值的0.5%收取,与指数型基金大多收取1%的管理费相比,具有极大的竞争优势。


 为了让投资者能够更好地把握市场上独特的板块行情,国内公募基金都在努力为投资者挖掘一些特色鲜明的指数基金,这些指数基金由于签定了排它合同,会出现市场上仅此一家的情况。这些独家的产品,往往可以帮助投资者抓住市场上特定的机会,取得超越市场平均水平的收益。


比如这只工银上证央企ETF,就是市场上的独家产品,这只产品今年以来最大涨幅达到18.8%,而这一成绩的取得,与中国联通混改方案公布后,股价出现两个涨停板,从而带动央企混改概念走强有着莫大的关系。


之后,9月1日中国神华与国电电力通过重组方案复牌,也令该基金的交易价格达到了1.886元的高位(与年内最高点1.897元仅相差1分钱)!



随着中国联通与中国神华等央企的混改方案相继亮相,央企改革开始进入实操层面,并具有加速推进的态势。因此这只工银上证央企ETF是看好这一题材的投资者的不二选择。


目前来看,该基金持有2%的中国重工仍因重组题材停牌。


从上市公司的公告来看,该股有可能在10月底复牌,由于收购的大船重工与武船重工在完成债转股后注入,加上目前波罗的海指数正在上升通道中,尤其是该股在停牌前连续下跌,股价处于相对低位,因此复牌后有可能出现上涨的走势。


此外,该基金中还持有三大航空公司超过2%的股权,受益于人民币升值,以及这一板块重组等预期,后市也有继续走强的可能。


而最根本的是,随着证监会对上市公司提出较高的分红要求,A股上市公司的分红率逐步提高。也令具备较高分红能力的央企受到市场的格外重视。





数据显示:2016年全年,A股上市公司共计实现归属于母公司股东的净利润27600亿元,而股息支付金额高达9656亿元。这意味着,2016年A股的股利支付率已经达到了35%。


相比之下,2014年至2015年,A股上市公司的年度累计分红金额分别为7961.96亿元、8327.07亿元,其当年归属于母公司股东净利润分别为2.53万亿元(调整后)和2.61万亿元(调整后),股利支付率分别为31.5%和31.9%,无论是从现金分红总额还是股利支付率水平来看,2016年A股的整体分红水平都较过去两年有了较大提升。


而央企目前在这一领域里更是率先垂范。比如中国神华,2016年的分红方案是10派29.7元!中国太保是10派7元,中信证券10派3.5元,等等。派现比例都是相对较高的。


从行业上来看,2016年分红金额最高的3个行业分别是电气机械及器材制造业、房地产以及金融业,分别达249.35亿元、226.43亿元、142.17亿元。


从该基金的半年报来看,今年上半年,其金融与房地产行业的投资占基金资产的比例高达50.94%,制造业占比也高达12.9%,仅股息所得就高达187万元,占其全部收益的2%。


而上述三家高分红的企业,其分红登记日都在7月份以后,因此相对较高的分红收益也为其下半年的业绩奠定了较好的基础。


工银上证央企ETF基金里的50只成份股,可谓蓝筹中的“大蓝筹”,通过投资工银上证央企ETF(510060)既能分享蓝筹估值提升的机遇,又能更好地把握当前国企改革主题投资的热点。

 





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