南京基金投资爱好组

私募股权投资基金的收益分配方式

文广金融2018-05-15 14:32:25

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股权投资类基金的收益分配通常有固定的模式,基金最终将按照如下顺序进行收益分配:


第(1)步:预先扣除管理费、托管费和运营服务费等费用;

第(2)步:返还投资人本金;

第(3)步:支付各投资人预期基准收益;


第(4)步:上述分配完成后,如有剩余收益,基金管理人与投资人按一定比例分配剩余收益(通常为2/8或3/7,也可在法律规定基础上有所调整)。


在私募股权基金的收益分配中,有以下几个关键点需要了解:


(一) 常规费用

私募基金的收费通常由认购费,管理费,托管费以及超额业绩部分提成四部分构成;认购费是客户在购买基金时除缴纳的投资本金以外,额外付出的一次性费用;管理费是基金运作过程中,为了维持基金的正常运营产生的运营费,一般按年收取,且该笔费用在基金计算净值时已经扣除,不做额外收取;托管费是基金在银行或券商处托管资金和证券,基金托管机构收取的费用;超额业绩部分提成一般是基金业绩超出优先收益后,基金管理人按照和投资者事先约定的比例,提取的业绩提成,根据股权投资基金与管理人的约定,有时候管理人通常也直接参与基金整体投资收益的分配。

(二)门槛收益率 


投中研究院数据显示,不同投资人的门槛收益率大致在5%-10%之间。通常情况下,会根据股权投资基金和管理人的约定来决定是否设定门槛收益率。


如果该基金存在门槛收益率,则该基金的实际收益率低于门槛收益率时,原则上管理人不能提取业绩提成,当基金取得并实现了超过门槛收益率的投资收益,管理人才可分配业绩提成。是否设置门槛收益率以及具体在多少比例合适没有严格标准。

(三)业绩提成的比例


业绩提成的比例如果没有门槛收益率,一般管理人将直接参与基金利润的分配,分配比例会按照经典的2/8或3/7模式,也有按照1/9模式来分配的。如果设有门槛收益率,则参照(二)门槛收益率的分配原则,进行相应比例的分配。




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