南京基金投资爱好组

数据告诉你 跟着“老司机”买基金真的靠谱吗?

投资风向标2018-06-19 01:37:58

在各大基金销售平台上,“买基金就是买人”的投资逻辑盛行,基金经理们被推到了聚光灯下,尤其是经验丰富的老司机。那么,跟着老司机买基金真的靠谱吗?我们来看看下面的数据:

根据Wind资讯统计显示,全市场共有1414名基金经理,其中259位有五年以上经验。旗下基金年化收益在10%以上的共42位。

界面新闻从中筛选出执掌基金五年以上,任职年化收益最高的10位A股权益类基金经理名单:

上表中基金经理平均任职年限为7.9年,有数据显示的年龄都在44-55岁之间。年化收益最高达21.49%,最少也近15%。超越基准收益率平均值为10.51%。从这些指标来看,老司机们管理的基金可以打上“长牛基金”的标签了。

下表为上述基金的年度收益率走势表:

可以看到,2015年是这些基金的收益巅峰,优秀的年化收益也有赖于这一年的积累,从而拔高整体收益水平。遗憾的是,在2015年集体冲刺到基金收益的巅峰之后,2016年全部下滑至负收益区间,无一幸免。而在2015年之间,这些基金全部取得正收益。

也就是说,如果按照年化收益率或者当年收益来选基金,那么这些基金在收益最亮眼的时候,也是开始走下坡路的时候。

那么,如果按照排名来买基金会出现什么结果呢?我们将上述基金过去五年的排名变化制作如下图:

线条的波动表现出基金在过去五年中同类产品排名变化。0%为排名第一,数值越大排名越差,100%则是垫底。从上表中可以看到,即使是这些长牛基金,排名也会出现剧烈的波动。

最集中的波动出现在2015年,多只基金冲在同类中上游区间。但这些基金到了2016年排名迅速下滑,全部跑到了50%之后。

如果投资者按照过去一年的排名来买基金,很可能买在山峰上。最典型的例子是2012年混合型基金的冠军景顺长城核心竞争力(261116),2012年之后,排名一路下滑,去年排名处于同类中下游水平。

富国基金富国天惠精选成长(161005)是市场中为数不多的“本命年”基金,自2005年成立起至今,已12年,一直由基金经理朱少醒管理,过去11年里任职回报达800%以上。但就算是如此老资格的老基金,在去年也亏损了15%,在同类中排名中下游。

与朱少醒的富国天惠类似走势的还有易阳方的广发聚丰(270005)、傅鹏博的兴全社会责任(340007)等。

虽然这些基金年化收益出色,基金经理也没有更换,但业绩排名“大小年”的现象很显著。借助第三方平台的推广销售,投资者通常在“大年”结束后涌来,而在“小年”中煎熬或离开。

综上,老司机带路的基金也不见得一帆风顺。对待过去一年的光鲜成绩单以及业绩波动较大的情况尤需谨慎,挑选基金应结合波动率、基金投资风格与当下市场风格匹配度、基金规模等多重因素综合考量。华东某公募FOF基金经理表示,选基金不应以人的维度,而应将基金作为工具,在资产配置理念下,根据市场变化挑选合适的基金进行投资。