南京基金投资爱好组

银行指数基金比较分析

基民柠檬2018-06-19 15:02:22

银行是市场上估值最低的行业,今年以来银行涨幅也比较可观,吸引到很多人的关注,作为基民,第一反应还是借道银行指数基金来投资银行。不过这个想法很有可能是错的。

目前市场上的银行指数基金一共是11只,其中有10只都是跟踪的中证银行指数,包括七只分级基金、两只ETF、一只普通开放式指数基金,还有一只跟踪中证香港银行股指数的港股通基金,这两个标的指数差得有些多,连市场都不同,一个是A股,一个是港股。

跟踪中证银行指数的基金,以前只有分级基金和普通开放式基金,分级基金管理费托管费高、各种申赎套利对基金平稳运作也有干扰,然而好在它们场外的对手是天弘的银行指数基金,规模属于迷你基金,所以未见得有明显劣势,甚至160517博时中证银行分级、161121易方达银行分级年内收益还跑赢了天弘中证银行。近期南方和华宝兴业发行了两只中证银行ETF,南方的代码是512700、华宝兴业的代码是512800,根据净值变化推算,这两只基金建仓都是比较迅速,目前基本搞定了建仓工作,有了ETF,普通投资者就可以放弃分级基金了,两只基金成立时间不长,规模还不稳定,暂且不做比较。

场外投资,天弘中证银行A/C(001594/001595)的低申赎费率是巨大诱惑,短线投资费率优势太明显,没得选择。南方中证银行ETF有联接基金,费率也是比较低的,但是没有天弘的低,C类销售服务费高0.15%/年,赎回费0.5%还有等待30天才能免费赎回。南方作为后来者,必须要建立起规模优势才好应对申赎冲击对基金运作的不利影响,否则会被天弘压制,而且也无法和规模相对较小又较为稳定的分级基金抗衡。打新收益对于指数基金收益的提升也是很明显的,几十亿规模的基金常常落后于规模2-5亿的小基金,主因就是打新收益的差距。

鹏华香港银行LOF(501025),跟踪中证香港银行股指数,虽然很多成分股也和中证银行指数一样,但是毕竟是港股,还是有些差异的,并不是同一帮人在做,两个市场对于银行股的看法是有不同的,香港市场的银行股估值更低,且这个指数里也包括外资行,占比超过三成。这个基金最新规模才0.24亿,迷你的规模也说明这个产品已经被市场边缘化了。

其实看了一圈,柠檬君觉得没有什么意思,无非是矬子里拔大个,并没有令人满意的银行指数基金,而且10只基金跟踪同一个行业指数真得很无聊,很有必要做一下优化升级,其中很多基金的规模并不大,分级基金的未来又很黯淡,不如做一下改变,差异化竞争:可以搞一搞股份制银行指数基金、城商行&农商行指数基金,今年四大行是比较给力的,搁在以往,很多投资者是很乐意放弃四大行的;比股份制银行业绩增速还高的就是城商行&农商行了,现在估值还是比较高的,未来调整到位不妨可以考虑一下。另外市场上有很多证券保险基金,却没有一只银行保险基金,这个空白是不是需要弥补一下呢?

至于投资银行股的事儿,恐怕但凡能买得了股票的咱还是买股票吧。

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